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張怡
內地股市昨日依然表現疲弱，上證綜指曾挫逾3%，收市稍為收窄至跌2.07%。深滬股市持續受壓，本地中資股則仍以個別發展為主，就以醫藥股而言，包括中國製藥(1093)和廣州製藥(0874)便逆市分漲4.92%和3.71%。醫業龍頭股的國藥控股(1099)近日的升勢已有所放緩，估計與其估值偏貴不無關係。事實上，國藥昨收35.45元，現價的市盈率已高達66倍，即使投資者對其增長前景仍抱有信心，但醫藥企業並非暴利行業，在預測估值不可能明顯下調下，股價再升的空間難免也將受到限制。
龍源電力(0916)作為風力發電的龍頭企業，也因而得以用較高估值來港掛牌，但亦因為這個因素，令股價自上市初期被炒高後，近月來則以反覆尋底為主，昨曾低見8.32元，創出上市以來的新低位，收市則報8.44元，倒升0.07元。
龍源電力較早前公佈，截至09年12月31日止末期業績，錄得純利8.94億元人民幣(下同)，按年增長164.97%，每股盈利0.174元，不派末期息。盈利合乎招股書中不少於8.86億元之預期。經營利潤為人民幣28.58億元，增長101.1%。以現價計，此股09年市盈率近43倍，論估值仍不算便宜。不過集團正研究在歐美及其他非洲國家或收購新項目，同時又計劃未來3年建設風電裝機的投資逾510億元人民幣，因此集團未來盈利保持高增長的潛力仍大，而市盈率也續有下調空間。可趁低部署博反彈，上望目標為50天線的9.22元，惟失守8元則止蝕。
兗煤逆市強 購輪20695可捧
剛於日前發出今年首季盈利預喜的兗州煤業(1171)繼周一大升逾7%後，昨再漲近2%，若繼續看好該股後市表現，可留意兗煤荷合購輪(20695)。20695昨收0.203元，升0.012元，升幅為6.28%，成交1,476萬股。此證於今年7月30日到期，其換股價為18.8元，兌換率為0.1，現時溢價5.31%，引伸波幅44.4%。20695勝在數據較合理，交投在同類股證中也尚算暢旺，因此也不妨作為捧場選擇。
投資策略：
紅籌及國企股走勢：港股走勢變得波動，預計中資股仍以個別發展為主。
龍源電力：作為行業龍頭股，其未來的增長動力仍然強勁，故應可享較高估值。
目標價：9.22元
止蝕位：8元
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