前景不明企業紛集資「防饑」

http://paper.wenweipo.com [2010-05-03] 我要評論

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　■有市場人士認為，部分開發商目前「不差錢」，籌資只是為增加土儲作準備。資料圖片

　【本報訊】受中央政府多個政策出台影響，近期內地出現退房及撻訂潮，令一眾房地產開發商下半年銷售出現不明朗因素。為應對此一境況，多間內房股在公佈業績後，旋即宣布向市場發票據集資，如雅居樂(3383)、碧桂園(2007)、恒大地產(3333)、恒盛地產(0845)及佳兆業(1638)等均已公佈集資計劃。明發(0846)則於業績會上表示，有意透過發債融資。

恐加息周期增借貸開支

　交銀國際研究部副總裁何志忠指出，今年內地收緊信貸為既定事實，一些負債比較高，或短期內有貸款到期的公司均需集資以應付還款需要，而新增貸款年期約3至5年，亦可保證公司於短期內無還款壓力。他又指，環球經濟即將進入加息周期，上市公司以固定息率貸款，亦可固定利息開支。

　事實上，早前雅居樂宣布集資時即指出，發行票據所得款項，將用以贖回2006年票據的尚未償還本金，及作為公司一般交易相關費用及開支。該公司06年發行的4億美元票據，將於2013年到期，利率為9%。

　對於新增貸款利率偏高，如恒大發行優先票據6億美元，年利率達13厘，碧桂園貸款息率亦達11.25厘，何志忠表示可以理解，畢竟政府推出多項政策後，一眾內房企業年初定下的售樓目標有機會大打折扣，售樓資金回籠未必足夠支付今年資本開支，而且發展商不趁目前未雨綢繆，待市況逆轉時利率可能更高。

籌集「彈藥」待機併購

　亦有分析指出，其實部分開發商目前「不差錢」，籌集資金是希望在國家調控樓市時仍可採取「攻勢」，預先籌集資金以作為併購中小型地產商、或增加土儲的彈藥。