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第一上海證券市場策略員葉尚志
5月3日。港股在上周五反彈了一天之後，周一出現了快速的回打，說明了市場依然處於調整趨勢當中，港股大盤的穩定性未能重新的建立起來。內地人民銀行在5月2日再度上調存款準備金，消息對港股構成了反彈後的回壓，恆生指數雖然未有立即跌穿上周的全周低點，但是市場的謹慎態度濃厚，投資者觀望內地A股在今天恢復交易後的表現。
恆生指數在周一打低309點來開盤，但是在開低後，走勢呈現窄幅徘徊狀態，日內波幅收窄到僅有113點。資金介入的積極性進一步轉弱，大市成交量萎縮到不足500億元，是3月12日以來的最低日交易量。在缺乏成交量支持的背景下，大盤現水平的承接力會比較薄弱，估計恆生指數有下探20,400至20,600點支持區的可能。事實上，國企指數已率先跌抵250日均線11,913點水平。恆生指數最後收盤報20,811點，下跌297點，成交量有492億元。
內地人民銀行宣布再度上調存款準備金率，是年內的第三次。大型商業銀行的存款準備金率，在上調後將會達到17％，迫近2008年的最高水平17.5％。上調準備金率，是人行收緊流動性的政策，是為了防範流動性氾濫帶來金融泡沫的政策，也是調控房產價格上漲過快的配合舉動。在通脹壓力未有完全表面化之前，人行採用加息政策的可能性不大。而內地3月份的CPI年率升幅是2.4％，未有超越3％的警戒線。
地產股弱勢有深化跡象
盤面上，中資股普遍受壓，中資金融股出現大面積的回落，交行(3328)、中信銀行(0998)、中國平安(2318)和中國財險(2328)，股價跌幅都超過了2％。另外，在上周出現盤穩的內房股，股價也再度出現弱勢，要提防股價會否再度破底而下。值得注意的是，本地地產股的弱勢，有出現深化的跡象。恆基地產(0012)以及信和置業(0083)，在周一出現放量下挫，股價跌穿了250日均線，調整勢頭有加劇傾向。
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