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群益證券（香港）研究部董事曾永堅
南歐國家政府表示將積極削減財赤，令市場預期當地經濟短期將先呈現收縮，而歐洲經濟短期步入收縮狀況（特別是受經濟體系較大的西班牙影響－該國GDP佔歐盟整體經濟約16%），將拖慢環球經濟復甦步伐，以及影響亞洲地區的出口表現。歐盟為中國的主要貿易夥伴之一，佔中國出口約20%。歐洲債務危機開始影響實體經濟表現，對中國下半年及明年的出口前景增添不明朗因素。投資市場對上述狀況的憂慮持續深化，將阻礙資金短線流入亞洲地區股市，短期內甚至可能呈現短暫性的外流形勢。
就短期而言，資金流進亞洲地區呈放緩的趨勢將持續，甚至出現流出的風險正上升，令港股短期反覆走低以及下探19,500至19,000區間的趨勢持續。但就未來6至9個月的亞太區資金流向預估，因投資市場預期MSCI亞太指數每股淨利未來12個月將上升53%，相對美國S&P500同期增長26%以及Stoxx Europe 600指數的每股淨利增長38%較之吸引，所以，我們預計當投資市場的避險情況穩定下來後，資金流向將仍然以亞太區為主，特別是具中國經濟支撐的地區股市。我們建議未來兩個月，當恆指回落至19,500或以下，分段入市作為期6個月至12個月的投資部署。
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