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梁亨
進入5月，摩根士丹利新興歐洲指數受到希臘債信危機惡化的影響，指數由468點起，一周內就下挫至417點，儘管其後指數稍為回穩，然而早前的急挫，已使得指數今年以來的累計虧損超過5%。「歐豬」債務危機持續困擾金融市場，在恐慌性賣壓未有回穩前，新興歐洲基金還是不沾手為宜。
有基金市場策略員表示，原本該指數於2月時在430點的雙底不破的支撐，在債務情況已趨合理，財政結構轉佳的誘因下，指數發力上攻至4月中的520多點今年高位；然而歐元區債信危機，讓JP Morgan新興歐洲債券指數在進入5月初的一周就跌了逾3%。
歐盟和IMF的救援方案，在金融市場激起的反彈，僅曇花一現，顯示樂觀氣氛降溫後，市場開始質疑五月份股災真的就此落幕，使得新興歐洲股市在「傳染效應」影響下，跌幅尤其重。
比如佔近三個月榜首的鄧普頓東歐基金，主要透過在東歐以及獨聯體國家交易所上市的公司股票，以達致長遠資本增值。上述基金在2007、2008和2009年表現分別為22.95%、-67.69%及104.89%。該基金的平均市盈率和標準差為9.99倍及43.39。而基金的資產百分比為92.5% 股票、6.54% 現金及0.95% 其他。
鄧普頓東歐基金的地區分布為78.41% 新興歐洲、13.46% 已發展歐洲大陸、5.59% 新興亞洲及2.54% 英國。有關基金的資產行業比重為38.45% 金融服務、22.68% 能源、8.9% 傳媒、8.03% 健康護理、6.91% 消費用品、4.94% 工業用品、3.83% 消費服務、3.23% 電訊、2.77% 電腦硬件及0.26% 公用。至於基金的三大資產比重為10% Turkiye Vakiflar Bankasi T.A.O、6.38% Egis Pharmaceuticals Ltd及6.22% Otp Bank Ltd。
市場悲觀 入市意慾低
儘管新興歐洲企業基本面良好，但股市在希臘及南歐國債問題持續下，走勢震盪，當中以能源和原物料產業股受到的衝擊更為明顯，加上代表恐慌情緒的VIX指數在高漲至40，一度回落至25，又掉頭重上30以上，反映出市場信心仍趨於悲觀，使得高波動的新興歐洲股市未來一段時間將不容易有好表現。
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