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【本報訊】（記者 周紹基）保誠(2378)與友邦(AIA)「聯姻」告吹，市場一般認為，交易取消對於雙方而言或許不是壞事，AIA若獨立上市，增長前景或較被保誠收購更理想；同時，保誠亦避免「蛇吞象」下，被高昂的利息支出及負債拖垮。證券人士指，保誠上市前，的確有客戶詢問投資保誠及平價供股的「值博率」如何，但自保誠上市後，股市大挫，相信真正買保誠、博供股的投資者已大減，反而博收購告吹令保誠回升的投資者不少。
若蛇吞象 恐被利息負債拖垮
事實上，自上周四左右，傳出保誠收購計劃可能「泡湯」的消息後，保誠的股價一直回升，由當時約57元左右，一直升至昨日收市的64.7元上市新高，升幅累計逾13%，市場反應已代表了一切，而昨早在消息發布之初，保誠更見最高68元，全日升1.89%，收報64.7元。
滙豐證券研究部董事林家亨表示，當初已不看好保誠以小吞大，昨終於證實收購失敗，對保誠未嘗不是好事，因為可避免保誠將來一場大災難。保誠07年及以前的主要業務收入是保險業收益，09年後的最大收益為投資獲利。如果投資者為買保險業前景而買保誠，他不反對，但如要買某公司的投資眼光，為何不去買一些著名的投資公司或基金。對於希望平價供股而入市的投資者，相信看見保誠在短短數天有一成以上的升幅，亦會感值得。
里昂：終止收購利好基本面
至於保誠的後市還要看基本因素，里昂發表報告認為，若保誠未能成功將收購價降低，中止有關交易，獨自發展或會更好。報告認為，保誠收購AIA後，英國金融服務管理局要求保誠日後的亞洲業務償付比率，提高至225%，較一般的150%高，令保誠難以利用AIA的剩餘資本。此限制不但令保誠難以按計劃每年釋放10億美元資金，里昂更估計，保誠要負擔額外的5億美元利息成本。對一家過去每年只有10億美元左右盈利的公司來說，是相當沉重的負擔，故此亦會影響其派息額。今次保誠終止收購，相信將全面利好其基本因素。
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