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第一上海證券市場策略員葉尚志
6月2日。港股持續受到外圍股市震動的牽引，走勢表現反覆，但是承接力來得相對較強。在隔夜美股道指下跌超過100點的背景下，加上內地A股出現二度探底，但是港股在19,400點關口仍見支撐力，大盤未有出現破關而落的走勢。市場信心未有完全恢復，這是不爭的事實。然而，在全球股市已進入築底階段的形勢下，我們相信市況可望逐步走出震動回穩的態勢，但是彈升力量有多大，仍有待觀察。因此，在操作方面，選股鎖定目標來短炒波段，依然是目前介入的主要策略。
沽空比例仍偏高
恆生指數昨日出現高開後回壓的走勢，在盤中曾一度下探到19,400點的初步支撐水平，內地A股在午盤止跌回漲，對港股帶來支持力。恆生指數收盤報19,472點，下跌25點，成交量有552億多元。目前，19,400點關口依然是判斷短期市況的好淡分水線，而恆生指數在過去三個交易天，每天的盤中高點和低點，都呈現逐步下移的態勢，要扭轉這個典型的回調弱勢，恆生指數要升穿周三的高點19,656點，來發出重拾短期強勢的首個訊號。另一方面，港股近日來的沽空比例，處於相對偏高水平，在周三就錄得有54.3億元的沽空金額，佔了總體成交量的比例接近有10％，而權重股滙豐控股(0005)和中移動(0941)，依然是空頭建倉的主要目標。我們估計多空雙方的對戰，已到了短期決勝負的關鍵時刻，宜密切關注事態的發展。
A股料形成雙底
外圍股市方面，內地A股在周三出現二度探底，上證綜合指數曾一度打低到迫近2,500點的關口水平，但是未有失守5月21日的盤中低點2,481點，有望形成雙底的形態走勢。正如我們指出，內地股市近來有出現過敏反應的跡象，這是投資氣氛虛怯的表現。然而，隨着歐洲地區經濟復甦出現不確定的形勢下，相信內地的收緊政策，有出現適度放鬆的機會。事實上，這個預期因素，已正在逐步令到投資氣氛產生變化。目前，上證綜合指數的短期關鍵阻力在2,580至2,600點區間，如果能夠成功往上突破，短期走勢將再度呈強。
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