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金榮財富管理首席基金經理 中國北方金銀業策略顧問 史理生
西班牙報章《五日報》報道，西班牙銀行未能在銀行同業拆借市場借貸的問題，本周開始趨嚴峻，國內小型銀行無法貸款，連大銀行也要靠抵押德國國債才能融資。當地一家中型銀行高層透露，已沒有海外銀行願意在同業市場向其提供融資。
事實上，歐洲小型銀行的信貸情況近來備受關注，西班牙政府與小型銀行間的債務惡性循環，令該國情況最嚴重。西班牙主權評級被降，令政府極度依賴國內銀行購買國債支持開支，而國內銀行亦要依靠政府以確保能迅速在市場上集資。
該國儲蓄銀行因手持大量國債，國債孳息上升令銀行資產進一步貶值，影響銀行評級。據估計，孳息只要上升2個百分點，非上市銀行的資產儲備被削減6%。
法國、德國及英國是西班牙最大債主，銀行及政府債務問題，定必影響債權人的信貸評級，一石激起千重浪。西班牙政府在今明兩日共需發行403億歐元(約3,793億港元)國債，財務部周一宣布將在昨日發行30億至40億歐元的3年期國債，故拍賣成績將是市場焦點。
德銀最新研究報告指，自去年初至今，美國商業票據市場規模已收縮5,000億美元，面對融資更難，美資銀行對歐洲隨時會「見死不救」。由於歐洲銀行業對該區整體經濟息息相關，銀行信貸緊縮可能拖累區內國家主權評級再次被調低。
本周二現貨金再創歷史新高，報1,251.80美元，淡倉被迫止損離場，好友亦相繼平倉獲利，再加上周三伯南克之利淡言論，觸發淡友推低市況。現貨金在1,250水平已形成雙頂利淡形態，但20天均線1,213美元則有強支持，短期金價處反覆偏淡，候築底後才有力回升，惟中期上升趨勢未變。
支持︰1,213 / 1,210 / 1,206美元﹔阻力︰1,238 / 1,245美元。 www.upway18.com
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