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梁 亨
上月巴西央行發表公報指出，經濟已經出現全面而穩定的復甦，而今年經濟增長率有望達至6-7.5%，也將是25年來最快增速。有基金市場策略員表示，公報有助穩定市場情緒，使得大盤觸底回升。因此對當地股市前景有信心的投資者，不妨在股市震盪時，部署分批收集相關基金建倉。
作為拉美最大經濟體的巴西，儘管復甦力度強勁，然而一反去年連續四個季度成為區內龍頭股市，在第一季內因3月通脹創下10個月以來5.17%的新高影響下，讓當地股市於第一季表現略低於拉美區域指數大盤。
進入第二季不久，大盤在上攻至71,784點今年新高後，原本市場期待整固再上攻的當下，卻碰上歐債陰影引發的雙底衰退憂慮，而大盤於上月低見58,192點後才有支撐。儘管目前大盤自上月低位的漲幅已接近10%，然而有統計指，今年以來當地市場仍然是資金淨流出。
比如佔近三個月榜首的東方匯理巴西基金，主要是透過投資少於2/3資產於與巴西業務有關的公司股票，以提供中、長期資本增值。上述基金在2008和2009年表現分別為-53.19%及142.92%，其平均市盈率12.51倍。資產分布為99.21% 股票、5.25% 公用及0.35% 其他。
東方匯理巴西基金的行業比重為34.26% 金融服務、18.28% 能源、14.5% 工業用品、11.76% 消費用品、7.3% 公用、6.3% 電訊、3.21% 商業服務、2.54% 消費服務、1.2% 傳媒、0.4% 健康護理及0.25% 電腦軟件。至於該基金的三大資產比重股票為4.84% OGX Petroleo E Gas Participacoes S.A.、4.58% Petroleo Brasileiro S.A.及4.48% Itausa Investimentos Itau SA。
歐債危機紓緩通脹憂慮
儘管有分析指出，中國5月份PMI環比下跌1.8%，顯示企業生產增速放緩，或許會降低對巴西原物料的需求；然而5、6月一向是內地出口產出淡季，關鍵的PMI還得看下半年。
巴西近幾年貿易關係朝多元化發展，過去三年，對中國出口的大豆每年平均增長二成以上。當前的歐洲危機，反可暫時紓緩巴西過熱經濟問題與通脹，減低央行加息疑慮，也為股市提供正面的助益。
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