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金榮財富管理首席基金經理 中國北方金銀業策略顧問 史理生
眾所周知，投資致勝之道在乎嚴守「人棄我取、人取我予」這看來簡單但十分實用之紀律。眼前內地A股及香港H股，因為人行宏觀調控及中央嚴打房地產市場而跌得人仰馬翻，筆者認為是時候人棄我取了。
是時候買優質中資股
近數周，歐債危機令到環球股市連續急瀉。我相信，縱使第二季股市大幅波動，但長線投資者已開始再次建立好倉，現在更是逐步買優質中資股的時候。
當然預測股市底部在哪裡永遠不會是件容易的事，但以投資的角度看，現在入市已經是比較理想的時機。
隨着中國在世界經濟變得舉足輕重，近年中國A股已起「領頭羊」的角色。事實的確如此，金融海嘯後，由2008年底中國股市率先見底及2009年中A股開始見頂回落，A股總是跑先歐美股市一步，可見中國股市已演化至「先天下之憂而憂，後天下之樂而樂」的境界。
A股先跌不是因為歐美市場，而是因為擔心調控及樓市會即將降溫，於是投資者逐步減持手上的股票。要強調的是，上證指數跌至2,500點，市盈率只略高11倍，而今年企業盈利增長仍有二成多，現價已相對合理甚至可以說是偏低。
從圖表技術走勢而言，上證股指分別在今年5月21日的2,603及6月8日的2,612已建立雙底支持的利好形態，此外，上周五收報2,694，上破10天均線及自4月16日延伸之下降軌阻力，是初步見底回升之走勢訊號。
總而言之，影響中國股市離不開三大因素，分別是基本因素、資金是否充裕及國家政策。事實上，國內企業盈利增長良好，基本因素不成問題。資金亦相當充裕，大家只是擔心政策上會加大緊縮的力度而已。
但筆者認為中央面對歐洲主權債務危機，再緊縮的機會已不大。當股市再跌，會有比較多支持的政策出台；只要樓市降溫(目前正是這樣)，未來的政策走向便會傾向中性偏正面。
至於港股，因為市場流通性高，每逢跌市必會成為國際投資者的「提款機」，跌幅往往比其他市場大，但反而這是趁低入市的好地方。所以中長線來說，港股的投資價值比A股更大，當然由於A股現時超賣嚴重，短期反彈的力度自然較大。
恆指的圖表技術走勢已進入一浪高於一浪的利好形態，平均線組合10天線已上破20天線，亦為利好訊號，MACD在6月初已發出熊牛的利好趨勢訊號。5月14日的下跌裂口20,352至20,013，將成為短期大市的上升目標區。 www.upway18.com
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