梁 亨
面對歐債債信危機的衝擊,以信用違約交換合約利率來看,土耳其的合約利率皆低於西班牙、葡萄牙及希臘等三個債信困擾較大的國家,顯示其基本面獲市場認同。雖然大盤指數自上月低點已反彈了約8%,惟展望土耳其市場前景依然樂觀下,可承受單一國家波動的人士,現階段仍可收集相關基金建倉。
被視為下一個金磚候選國之一的土耳其,當地股市在歐債夢魘下,在5月的第一周就跌了接近10%,其後在5月的第四周由於美股急挫,指數雖然進一步下跌至52,257點,但仍高於2月時今年低位的48,739點。
新興市場獲基金經理垂青
而據美銀美林6月的基金經理調查報告顯示,5月股市大幅修正,來到2009年3月以來最便宜水位,儘管全球基金經理最擔心的,依然是全球經濟可能爆發雙底衰退,不過就上調了跌深的新興市場比例,從上個月的19%上升至31%。由於土耳其市盈率偏低,加碼比例為去年1月以來最高。
比如佔近三個月榜首的宏利土耳其股票基金,主要投資於總部設於土耳其又或大部分業務在當地經營的公司股票,以期提供願意承擔其投資價值相當大波幅風險的投資者達至長期資本增長。
土耳其股票基金在2007、2008和2009年表現分別為7.47%、-64.9%及109.3%。資產比重為99.99% 股票及0.01% 其它。該基金的資產行業比重為60.17% 金融服務、13.42% 工業用品、12.45% 電訊、4.84% 消費用品、4.79% 消費服務、3.29% 能源及1.03% 公用。至於基金的三大資產比重為9.81% T Turkiye Garanti Bankasi、9.58% Turkiye Is Bankasi及8.1% Turkiye Halk Bankasi A.S.。
土耳其雖然也曾有過70%通脹率以及巨額預算赤字等結構性問題,然而近幾年國家的財政狀況已經明顯改善;由於當地通脹率到年底才會接近央行預期,先前的利率下降,促進了經濟增長和股市的發展。
龐大年輕人口 消費市場佳
此外,土耳其人口超過7,000萬人,超過65歲比例僅6.3%,擁有龐大年輕人口,內需消費市場表現佳,目前6.5%歷史低點基準利率,有助資金回流投資當地股市,讓股市前景被看好。
|