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韋君
美股隔晚假後復市走勢頗為反覆，道指早市曾一度漲逾百點，但其後曾倒跌，埋單計數則回升57點。美股經過早輪急跌後，隔晚回升力度依然麻麻，而內地股市在周二急漲後，深滬兩地的股份續升的力度也不大。外圍主要股市欠缺明確方向，恆指昨日甫開市已再度回落至20,000點大關之下，惟退至19,800點附近復獲支持，收報19,857.07，跌227.05或1.13%，猶幸跌市成交減至425.01億元。
港股日升日跌，市況依然欠缺方向，不過個別二三線股份的炒味卻有所升溫。資金回流市場的跡象漸趨明顯，應有利估值仍然被低估而又具實力的中資股的後市反彈，其中中石化(0386)便屬可取低吸選擇。
化工材料提價能力轉強
中石化較早前宣布，按國際財務報告準則，截至今年3月底止首季業績，錄得純利157.85億元（人民幣，下同），增39.9%，每股基本盈利0.182元。集團業績大幅增長，主要是受惠中央擴大內需和改善民生政策的拉動下，刺激境內天然氣、成品油和化工產品需求得以穩定增長。中石化於首季度的原油產量1,038.06萬噸，微減0.14%，而天然氣產量27.94億立方米，同比則大增40.97%。另外隨經濟的好轉以及原油價格的上升，公司生產的化工材料的提價能力已告轉強。
儘管煉油業務的盈利能力不及09年最好的時期，但內地對成品油的需求處於穩步回升格局，促使集團公司的煉油裝置一直在高負荷運行，相關業務的收益改善，續為盈利提供貢獻。另一方面，中石化以46.5億美元成功收購加拿大Syncrude油砂項目9.03%股權，此為集團繼2005年北極之光油砂項目後，在加國第二個油砂項目。集團海外拓展步伐加快，也將有助提升其未來盈利表現。
中石化昨收6.23元，現價市盈率約7.61倍，息率逾3.28厘，預計今年估值維持相若水平，而息率稍增至3.66厘。基於該股估值處於吸引水平，料其退至100天線(6.09元)和50天線(6.08元)的承接力可以信賴，短期料有力再試近日的6.6元阻力位。
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