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第一上海證券市場策略員 葉尚志
7月8日。受到隔夜美股升勢的帶動，港股出現高開，但在高位遇到回吐阻力，投資者追高的意慾不大，趁高套現依然是市場目前的主要操作策略。全球經濟復甦進程，仍存有不確定性，尤其是在市場謹慎觀望看法逐步形成後，要扭轉這個慣性觀點，絕對不是容易的事。我們相信股市仍將活在經濟增長放緩的陰影之下，市況難以擺脫反覆調整的弱勢。在未有新危機出現之前，估計股市會以緩步放下來為發展模式。
短期風險未能消除
恆生指數周四以20,231點開盤，比對周三的收盤價大幅高開374點，但是就一步到位，恆生指數輕碰了20,236點的全天高位後，開始掉頭回壓收窄日內漲幅，而回壓的幅度在午盤出現擴大，曾一度下探到20,000點關口邊緣。恆生指數最終收盤報20,051點，上升193點，成交量有454億多元。目前，恆生指數未能回企至20,200點上方，短期風險未能消除，10日、20日和50日均線仍有形成「死亡交叉」的可能。
近來上市的新股表現並不理想。在周三首天掛牌上市的超威動力(0951)和華耐控股(1020)，以及在周四首日登場的國泰君安(1788)，全都出現首天破發的走勢，上市定價偏高相信是導致股價表現欠佳的原因之一。市場焦點放在重頭戲農業銀行(1288)下周五的上市表現，農業銀行A股最終以2.68元人民幣來定價，2010年的市帳率約在1.6倍。而招商銀行(3968)率先發出盈喜來護航，宣布截至今年6月底為止的中期盈利，較去年同期增長了50％或以上，主要是受惠於息差的提升。
道指初步回穩訊號
歐美股市在上周創出今年來新低後，出現超跌反彈。經歷了一輪殺跌後，市場短期焦點轉移到美股第二季企業業績方面。而道富銀行(State Street)發出盈喜，燃起了市場對於企業業績的憧憬。美股道指在周三大漲了接近3％，收復了10,000點關口。目前，道指已升穿了9,750至10,000點的大型頭肩頂頸線阻力區，發出初步的回穩訊號，9,750點是目前的重要支撐點，不容再失，否則弱勢將會加劇強化。
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