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金榮財富管理首席基金經理 中國北方金銀業策略顧問 史理生
上周港股表現乏善足陳，農行AH股掛牌也未能為大市帶來動力。反而有兩件事為股市掀起一點漣漪，這就是霸王（1338）洗髮水含致癌物及恒基地產（0012）天匯事件被商罪科調查。
首先要聲明筆者並非霸王洗髮水的用家，所以無法比較其產品和其他主要品牌在品質上之分別。惟肯定地說，草本產品非該品牌獨有，霸王之所以能在短短數年之間便能平地一聲雷，主要靠的是鋪天蓋地的宣傳攻勢，成龍和王菲成為該公司的生招牌，深深打動了內地大中城市的中產男女用家，霸王銷路自然節節上升，終能一圓上市美夢。
較早前有分析員引述該公司管理層的說法，指其希望成為中國的P&G，因而推介投資者吸納霸王。請留意P&G乃美國的百年老店，早於1837年便成立，其中22種產品每年銷售金額超過10億美元，2009年P&G僱員數目達14萬，如果說霸王要打造成為內地的P&G，相信這會是一個遙不可及的夢想。
根據該公司2009年的年報顯示，霸王去年集資金額中，用於營銷及推廣的4.84億元人民幣資金，已動用了其中的近六成，相反預留在研發新產品的3.23億元人民幣資金，卻只用了384.5萬元人民幣，即只有1.19%，由此可見霸王至今仍沒意識到產品質量才是企業可持續成長的最關鍵元素，而集團主席甫上市半年便減持套現達7.7億元，更是敗筆。該股雖然有內需股的概念，但論質優則遠遠比不上曾受同類事故打擊的蒙牛乳業（2319）。
恒基老貓燒鬚
1958年，「三劍俠」郭得勝、李兆基與馮景禧合組公司，「三劍俠」中，現只有李兆基在世。1972年三人分道揚鑣後，李氏自組公司永泰建業，同年上市。他的旗艦公司恒基兆業地產於1981年上市。
成功的投資者深明人棄我取之道，李氏看準1967年暴動這千載難逢的機會，在地產市場上大舉買入土地，並收集乙種換地權益。八、九十年代，這權益是政府土地買賣遊戲中之珍寶。於2009年12月底，恒基的可開發土地儲備為1,980萬平方呎，及3,280萬平方呎的農地儲備。恒基固然是香港最大的地產發展商之一，也是最早進軍內地房地產市場的企業之一，集團透過1996年上市的恒基中國，專注於在北京、上海、廣州等地區從事地產開發。截至2009年底，該公司土地儲備的可開發總樓面面積為15,140萬平方呎。
香港地產市場其實已變成數間大地產商壟斷的市場，李兆基出道數十年，在今次天匯事件中，可謂老貓燒鬚了。惟我看不出這事件對於該集團的業務前景帶來太大的負面影響。因黃金旺地越來越貴，內地、香港房地產發展較適合財雄勢大的企業參與，恒基在這方面明顯佔有優勢。
至於黃金方面，近日在避險需求下降而顯得較為失色，預期本周在1,185至1,200美元水平反覆徘徊。歐美股市技術走勢均呈現單周轉向的利淡形態，預期本周環球股市將有震盪！ ■www.upway18.com
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