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強積金年底料收復失地


http://paper.wenweipo.com   [2010-07-21]     我要評論
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 ■研富資產管理亞太區行政總裁康禮賢。本報記者 廖毅然 攝

——第二季環球股市偏軟 股票基金平均跌8%

 環球股市在第二季表現偏軟,市場擔心歐債危機及美國會出現雙底衰退,拖累強積金的投資表現。根據最新行業數據,股票基金的表現遜色,平均下跌約8%。不過,研富資產管理指出,中國及亞洲股市的前景將會好轉,強積金投資者可收復年初至今的失地,並在年底取得正回報。  ■本報記者 廖毅然

 根據經合組織(OECD)發表的最新報告,受金融危機影響,投資於股市的環球私人退休基金價值在去年下跌四分之一,雖然大市及後的回升有助收復部分失地,但這些基金的價值仍低於危機前的水平。不過,研富資產管理亞太區行政總裁康禮賢指,雖然中國經濟將在下半年放緩,但投資者對內銀及內房過於悲觀,市場的前景仍然不俗,投資股票基金的強積金投資者年底或可取得正回報。

內銀股受惠人民幣逐步升值

 康禮賢認為,中國政府在年初推出針對性的緊縮政策,經濟在下半年放緩可說已成定局。但他同時指出,許多國際投資者對中國的消息過度敏感,例如憂慮信貸市場急促擴張會引致物價上漲。內地銀行在上半年的貸款的確已達全年限額約65%,但康禮賢指,內地放貸一般都集中在上半年,貸款增長在下半年回落,通脹亦隨之放緩。他認為,隨著人民幣逐步升值,利率趨升,不良貸款風險下跌,看好內地及本港的銀行股。

 內房方面,雖然樓市已開始降溫,但與07年至08年的下跌周期比較,發展商的財政狀況較為穩健,本年盈利錄得約65%,像上一周期需要大幅削價以償還債務的機會亦不大。現時股市估值反映樓價將下跌35%,但實際跌幅只有10%至20%。

石油需求增 能源股前景俏

 康禮賢又指,隨著AH股溢價率下降,目前A股與H股的平均股價現已處於一致狀態。內地股票價值雖不便宜,但也未算過高,市場弱勢不會持續至明年。他特別看好能源業,認為石油需求將會增長,加上供應緊絀,帶動油價走高。同時,他看好工業包括農業,認為隨著財富增加,人民對食品尤其關注,投資者能從中取利。

 康禮賢又特別提到美國,認為最新一輪的美國企業盈利公布利好投資氣氛,但他警告,在失業率仍然高企及消費者信心持續疲弱的情況下,很難確定美國經濟能否持續復甦。利率偏低及CPI持續下跌,通縮的威脅比通脹更大。

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