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【本報訊】(記者 廖毅然)過去十年，股海翻波，令不少投資者對投資股票失去信心。近來，有部分投資者開始關注股票以外的資產類別，包括貨幣、國庫券及黃金。然而，美盛資金管理指出，從更長期的觀點來看，儘管目前的投資環境未如理想，利用股票累積財富的吸引力不容忽視。
美元207年貶值逾九成
美盛指出，研究顯示在1802年投資每種資產1美元，並將收益再投資之下，經通脹調整後的價值，結果發現在過去207年的期間，美元喪失了94%的價值，這證明貨幣貶值的風險並不是現在才有的新問題。黃金則被證實是針對貨幣貶值的一種有效避險工具，但亦幾乎沒有帶來任何實質的報酬率。
國庫券在過往表現比黃金要好得多，不過，就極為長期的投資而言，股票在回報率上遙遙領先對手426倍，幾乎可說是全無對手。但實際上，股票在過去十年來的欠佳表現卻讓投資者忽略了其長期投資吸引力。
美盛指出，根據美國經濟分析局的國民收入與生產帳（NIPA）獲利率所計算的企業盈餘報酬率與公司債孳息的比較結果，現時標準普爾500指數的盈餘回報率相較於公司債孳息達到了1951年以來的最高點。美盛認為，目前美市的股價還未達到應有的水平，相信股票目前的價位可望提供遠優於過去十年表現的回報。
股票代表對企業的股份持有權，就長期而言，企業有能力可以適應經濟環境的變化並作出調整。有部分企業極為成功，有些則失敗得慘不忍睹。不過，就整體而言，企業有能力可以與時俱進，亦因此讓股票得以提供其他金融工具無法比擬的回報率。
美盛認為，為確保投資優勢，有鑒於長期回報率的顯著差異，股票持有人必須承受較高的短期虧損風險和較高的波動性，這個風險是值得承擔的。
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