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梁亨
儘管IMF近期又再度調升全球經濟增長至4.6%，讓市場憧憬油價有望受惠於消費及需求的增加，連帶新能源板塊也因而受惠。然而最新經濟數據和股市的表現令交易員對石油需求前景感到困惑，加上許多新能源基金布局都以歐、美等發達國家為重心，第二季投資氣氛欠佳，使得相關基金仍處於虧損狀態。
有基金市場策略員表示，歐洲作為光伏消費的最大終端，因為金融危機後國際光伏需求不可能是危機前的簡單翻版。此番歐洲為免深陷國債危機，重要且根本的解決辦法就是削減財政開支。
歐洲減補貼 行業勢受累
因此，西班牙減少新能源電價補貼30—35%，德國削減8—13%，明年還要削減10%，而原預期於明年初下調補貼的意大利、捷克等國家也可能提前下調時間，由於未來市場有太多不確定性，新能源基金是不宜沾手。
比如佔近三個月榜首的百達環保能源基金，主要透過不少於 2/3資產投資於促進減少碳排放公司股票，以達致資本增長。該基金在2007、2008和2009年表現分別為33.48%、-56.91%及47.17%，其資產分布為97.73%股票及2.27%現金，而基金平均市盈率和標準差為16.69倍及35.41%。
百達環保能源基金的地區分佈為56.35%北美、29.65%已發展歐洲大陸、4.43%新興亞洲、3.43%英國、1.9%日本、1.86%拉丁美洲、1.66%新興歐洲及0.73%已發展亞洲。該基金的資產行業比重為34%公用、21.98%電腦硬件、18.75%工業用品、12.3%能源、5.27%消費用品、2.92%電腦軟件、2.55%商業服務、2.21%金融服務及0.01%消費服務。至於基金的三大資產比重股票為3.84%Iberdrola Energias Renovables SA、3.18%Ormat Technologies Inc.及3.07%Cree Inc.。
也許新興市場需求崛起，有望成為新能源發展的新領頭羊，原因是就2009年全球再生能源產能來看，中、印已位居全球第二及第五大國家。
然而目前新能源產業的特點是種類複雜，新能源概念股的特點是估值高，以內地光伏企業為例，對外依存度高雖然相對被動，但在國外成本3-5年就能回收，而內地沒有補貼，讓剛從金融危機中緩過氣來的新能源產業又面對新考驗。
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