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金榮財富管理首席基金經理 中國北方金銀業策略顧問 史理生
最近的投資氣氛，被新一輪的憧憬所主宰，歐美日的基本因素欠奉，已被急不及待要入市的資金所掩蓋。基金目前的債券比重已過高，在股本回報率相對債市孳息率高於歷史平均水平的誘因下，加上中國被認定於上季已多番調控樓市，下半年進一步收緊樓市或借貸政策措施機會大減，而華府在11月國會中期選舉時，明年退稅寬限屆滿前，當會推出新的刺激經濟措施，而歐美利率期貨及聯邦基金利率期貨於上月迭創合約新高，顯示超寬鬆貨幣政策仍會維持多一年，資金投向高風險資產的追逐高回報遊戲，又可再玩個不亦樂乎了。
內地的政策方向，對環球增長前景越見舉足輕重，投資者相信中央不會搬石頭砸自己的腳，那麼A股今年仍跌近兩成，便顯得十分便宜，歐美雖然會繼續實施超低息政策，但同時可能要面對通縮及經濟衰退的情況發生，所以內地及本港股市只能維持偏強走勢，若說是新的牛市便不足信了。
狂印銀紙 黃金「延年益壽」
技術上，周一乃多個高風險資產價格首日升破重要阻力位，尤以銅價較為明顯，而金價近期的下跌只屬技術上的整固，歸根究底歐美同時大印銀紙，正好令黃金狂牛「延年益壽」。
周二仍以1,175美元作好淡分界線，250小時均線受壓。兩個交易天的波幅不大，更呈現十字星，顯示大市正等候轉向。即市策略：1,184-1,190沽空，上破1,191止損。支持：1,175/1,180；阻力：1,184/1,190。(www.upway18.com)
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