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群益證券（香港）研究部董事 曾永堅
隨著滙豐控股(0005)及恆生銀行(0011)昨天下午公佈2010上半年業績，港股亦進入業績公佈的密集期，市場的焦點將投放在內地及本港企業的業績之上。不過，由於恆生指數及指數成份股7月份股價表現已一定程度反映市場對上半年業績普遍樂觀的預期，而投資市場早已於年初對不少企業今年盈利能力作出較樂觀的預估，在市場憂慮美國經濟以至環球經濟前景之下，企業盈利能力實在難以持續上半年的增長表現，因此，預計普遍企業估值短期內難以因企業公佈上半年業績而獲上調。由此推斷，上半年企業業績表現難以於短期內成為帶動大盤持續上升的因素。不過，除非歐洲方面再爆發高負債國家主權違約風險以及美元兌主要貨幣匯價扭轉弱勢持續回升，否則目前港股市場流動資金仍然較充裕，資金傾向因應業績而尋找股價表現較落後的中小型股份以及落後板塊，輪轉短線買賣將成為港股8月份的主要格局，「炒股不炒市」為港股8月的主調。
相信未來兩個月，投資市場仍需消化歐美經濟以至環球經濟放緩憂慮，而市場對期間美國公佈的主要經濟數據的反應，亦將較為敏感，宏觀經濟預期的變化將傳導至市場對企業2010年盈利預估修正，令恆指未來一個月呈現區間震盪的機率較高，活動範圍於19,500至21,800點。
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