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司馬敬
美股上周尾市僅跌16點結束波動的一周，對今天亞太區假後復市走勢回穩有利，而內地股市的反彈勢頭有利區內股市向好。今日焦點會是港股，由於剛公布打壓樓價措施，港地產股受壓及人心觀望會拖低整體大市，20,800支持會受考驗。短期大市已因政府打壓樓市而令走勢轉弱，投資者可利用反彈市減持，候低吸納優質股。
政府再出招打壓樓市，投資市場的反應如何，今日股市假後重開，可窺一二。上周五遏抑樓炒樓措施公布前，港地產股在尾市全線由升轉跌，有大孖沙得消息之先早作減持獲利部署，今日輪到散戶投資者作出回應，在大孖沙乘勢造淡乃可預期。至於跌幅有多大，則視乎投資者對新招的實際影響評估，基於超低息預期及通脹必將重臨，加上長時間超低息令資金泛濫，「磚頭」減值反而吸引資金承接，倘地產股跌約一成，又是低吸機會。
誠哥警語應驗 掃孖寶好友底
新措施對大市的影響，也可從另一個層面作談話助資。誠哥前周四(8月5日)業績記招時被問及對樓市看法，他已提出買樓要量力而為，認為買樓要有首付五、六成以防樓價調整的風險。話音剛落一周，金管局已宣布非自住物業按揭成數減至6成，即買樓投資收租，已由過往首付二、三成大增至四成，以及要通過加息2厘的壓力測試；而按揭最高上限6成的2,000萬元豪宅降至12,000萬。
誠哥前周的「忠告」之言，實際上是公開對樓價近期內升幅過大提出警語，在財爺公布三招打壓樓價之後，證明甚具前瞻性。但話說回來，誠哥在長和中期成績表放榜後即連日斥巨資掃起和黃(0013)及長實(0001)，入市行動帶出的信息，顯示誠哥對港股中期走勢仍樂觀，否則判斷大市逆轉的話，自不會急於掃貨推升股價。司馬敬解讀誠哥大手入市購入長和孖寶，是對預期的樓市過熱調整對大市的衝擊影響不會太大，從這個角度來看今天大市對打壓樓市措施的影響，誠哥上周入市予市場有「正面」評估。當然，在新措施公布並實施後，大市順應調勢，誠哥未買夠貨的話，或放慢步伐；對急於補倉和黃的基金，也會採取「且接且退」以利低價吸納。可以預期，長和孖寶中，長實會受打壓樓市措施而回軟，但和黃仍會維持強勢。
美股上周三大跌逾250點後，周四退至10,300水平獲承接而跌幅收窄至約50點，周五市更窄幅上落，微跌16點結束波動的一周，道指收報10,303，全周跌3.3%。基於道指自7月市以來大升一成，上周回跌3.3%，乃健康調整。
聯儲局在7月21日發表的上半年貨幣政策報告，發出對經濟異常不明朗及維持長時間超低息政策，市場對經濟放緩的憂慮轉化為美明年上半年之前加息機會甚低，資產市場的即時回應看成是利好消息，避險資金隨即重投股匯市，令7月下旬環球市顯著上升，美元再受拋壓，商品貨幣大幅上升。美元成為利差套息炒家工具，日圓反而成為避險貨幣而一度升破85關，直至上周二聯儲局議息後聲明，市場對經濟放緩憂慮加深而令套息工具獲利，引發美元反彈而股匯市急升後調整。
美經濟復甦放緩是導致伯南克進一步延長量寬貨幣政策，改變原先收回按揭資金的退市部署，將資金投入美國庫債券2至10年期長債，維持2萬億元資產負債表的規模，藉以遏低息率支持經濟、樓市復甦。上述舉措帶出的明確信息，伯南克已勒住退市，量寬政策會持續至明年上半年。
換言之，議息聲明與早前的貨幣政策帶出的「明年上半年加息無望」的信息如出一轍，令風險資金投入股匯及商品資產市場的趨勢仍然持續。
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