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韋君
港股上周走勢頗為沉悶，高位為周四的21,297，低位則為周五的20,868，全周高低波幅約429點。此外，恆指上周造出的低位，已低於前周的20,881，收市指數20,981又已跌穿250天平均線，兼且是本月以來首度企於21,000點關之下報收，故論表現確不敢恭維。不過大藍籌派發的成績表卻多有交代，派息也十分「鬆手」，在市場維持大低息環境不變下，股票投資依然具吸引力，因此逢低收集實力股的策略仍可取。
大市何去何從尚未明朗，不過炒股唔炒市仍為市場特色。事實上，包括味千(0538)、六福(0590)及銀河娛樂(0027)等股份便於上周齊齊創出年內甚至是上市以來新高。國企電力股的大唐發電(0991)於上周五宣布，截至今年6月底止上半年業績，盈利9.12億元（人民幣，下同），增幅達27.9%，營業額289.5億元，升近40%。與過往一樣，集團中期並無派發股息。期內集團完成發電量約807.68億千瓦時，同比大幅增加約31.75%；完成上網電量約760.13億千瓦時，比上年同期增長約31.65%。目前，發電業務佔大唐營業份額達83%。
儘管大唐業績表現較市場預期為佳，不過值得留意的是，集團總經營成本升逾40%至250.3億元，其中，燃料成本佔逾67%。也因為燃料成本上升，亦制約了大唐的盈利增長。
拓煤礦業務抵銷成本壓力
為了抵銷成本上漲的壓力，集團已部署逐步擴大自有煤礦業務，而目前旗下的煤礦儲量達200億噸，煤炭於發電業務的自給自足率將會在5年內，由現時的20%提升至40%。
講開又講，大唐力拓煤炭業務，不但可以減低經營成本上升的壓力經營，也可從經營行業中擴闊收入來源，而觀乎期內來自相關業務的收益約為29.3億元，佔總經營收入約10%，比上年同期增加約8.13億元。煤炭業務經營利潤約為4.95億元，比上年同期增加約582%，毛利率約為16.88%。
大唐股價近期一直在3.14元水平覓得支持，而上周五逆市下的抗跌力亦見不俗，收報3.18元。趁股價趨穩上車，短期博反彈目標為3.45元，中線則睇3月初以來一直受制的3.7元阻力。
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