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張怡
市場投資情緒明顯轉弱，拖累中資股上周跌勢明顯擴大，部分業績未如理想或估值偏高的股份更出現「洗倉」場面。但另一方面，資金則傾向換馬流入一些不但業績理想，而又有增長前景的股份。上周所見，長城汽車(2333)便告逆勢向好，收市報16.8元，全周計共升5.79%。長汽中期純利急增2.3倍，又擬以10億拓電動汽車，並可期於2012年投產，加上獲多家大行唱好，都有助推動股價明顯跑贏大市。
中海油田服務(2883) 於上周四公佈截至今年6月底止中期業績，錄得純利21.74億元(人民幣，下同)，大增1.11倍，撇除特殊收益的息稅前溢利則持平；每股盈利為48.37分，維持不派中期息。集團指出，淨利潤的增長主要歸功於金融成本的大幅減少，而今年上半年計入匯兌利得為4,127萬元，反觀上年同期計入相關損失則為5,658萬元。
雖然美國政府關閉墨西哥灣生產設施，令該區剩餘鑽井船轉移陣地，進一步加劇市場競爭，難免會加重中海油服經營成本，猶幸該部分收入所佔比例大，故料對其盈利不致有太大影響。事實上，摩根士丹利的研究報告也認為，中海油服下半年的鑽井業務表現更佳，加上利息開支下降，將推動盈利大幅增長，因給予目標價13元，維持增持評級。
中海油服上周五以9.86元報收，現價市盈率12.37倍，而今年預測市盈率則約為11.46倍，估值尚處合理水平。不過基於該股現價仍受制10天及20天平均線(均匯聚於10元附近)，能否升破是入市的關鍵，若破位則不妨伺機跟進，上望目標為12.12元，惟一旦掉頭跌穿9.5元則止蝕。
和黃博反彈 購輪23277較可取
和黃(0013)近日由年高位的63.7元回落，上周五收報58.85元，暫作可視為急升後的正常調整，若繼續看好其後市表現，可留意和黃瑞信購輪(23277)。23277現價為0.385元，其於今年11月8日到期，換股價為56.88元，兌換率為0.1，現時溢價3.2%，引伸波幅30%，實際槓桿9倍。此證為價內輪，現時數據也較合理，加上交投亦屬暢旺，故為可取的捧場選擇。
投資策略
紅籌及國企股走勢：中資股正處業績公佈期，有佳績支持及盈利前景的股份可看高一線。
中海油田服務：估值處合理水平，股價走勢也未轉弱，惟宜待破位跟進會較適宜。
目標價：12.12元
止蝕位：9.5元
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