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英皇金融集團總裁黃美斯
日本央行周一舉行特別政策會議，討論日圓強勁及股票價格疲弱對日本經濟復甦的持續性造成之傷害。緊急會議結果最後決定，一致維持利率於0.1厘不變。日圓走勢方面，周一早盤受股票及外圍市況回暖曾下滑至85.90水平，及後央行舉行特別政策會議及日本首相菅直人講話後再度走強，再次回至85水平下方，市場對央行干預掉回戒心支撐日圓回升見84.50水平。上周日圓兌美元造出15年高位見83.57水平，若日圓繼續升向強於80日圓的紀錄高位，不排除日本官員再次放寬政策的可能性。現時日本央行在9月6-7日之前採取行動仍遠非必然的事，因為部分央行官員認為目前需要看到日圓升值帶來破壞的更多證據，才能支持行動的合理性。
日本央行總裁白川方明對採取進一步行動猶豫不決，因為他認為經濟正步向溫和復甦。但這種情況也可能改變，因為日圓堅挺且美國和中國的經濟成長放慢給日本經濟造成更明顯的傷害。對於日本央行新舉措，以0.1%的固定利率向金融市場提供資金由現時的20萬億日元擴展至30萬億日元，並將融資期限由目前的3個月延長至6個月的做法。有分析指已跟去年12月所帶來影響已不同，主要因目前日圓的驅動因素已和12月時不同。投資者目前更多的是將日圓視為避險資產，而非像12月時關注短期利差，因此這次推低貨幣市場利率的影響可能不及12月。
美元暫不宜作逆市操作
從美元兌日圓之圖表走勢所見，自6月至8月份，美元處於下跌楔形(falling wedge)級步下跌，回升力道薄弱，多次反彈亦未及升抵上次高點已遇阻力回落；由於上面的一條阻力線較下面的一條支持線來得陡峭，故兩條同樣往下的趨向線最終相交於一點形成楔形，而目前這個相交點見於10月中旬。雖然下限支持線向下，但每一個新的短期跌浪均一個比一個弱，反映市場對美元的沽壓逐漸減弱；倘若出現消息令美元升破形態的阻力線，則可能是美元出現反撲之時機。不過，亦要留意一點，雖然下跌楔形的形態預示後市出現向上突破的機會較大，但一日未作突破，縱使是八月份的牛皮偏軟局面，亦仍有機會維持向下發展，兼且倘若後市跌幅擴大，下破支持線，更有一定機率演變成下跌通道，故在阻力線未能明確突破前，不宜先行作逆市操作。
目前阻力線處於85.50，另外，由於25天平均線在近月亦是美元的重要阻力線，故目前處於85.80的25天平均線將為下一級關鍵，當美元可一舉升破上述兩區才可確認美元之反彈動能。以自六月份之跌幅計算，38.2%之回升目標為87.10，此區同時亦為50天平均線所在，顯得份外重要；61.8%之回升水平則會看至89.30，而在七月中旬，日圓曾以89關口為據點，故89.00/30將為美元後市的重要關卡。另一方面，較近支持預估先為84水平，下方支持線見於83.70，以及上周之15年低位83.57若失守，則見美元兌日圓跌勢有機會加劇，進一步支撐為81.70水平；至於關鍵則為市場矚目的80關口。
建議策略：85.80買入日圓，87.30止損，84.50及83.60平倉目標
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