|
張怡
美國財政部將是否把中國定義為「匯率操縱國」的決定推遲到下個月20國集團峰會之後，觀乎人民幣兌美元在上周五尾盤仍觸及匯改以來的新高，從走勢估計，人民幣炒升值預期不斷升溫已難避免。
憧憬人民幣升值，一向被視為最大受惠板塊的航空股，近期一直有頗為不俗升勢，當中南方航空(1055)A股價上周五便告漲停牌急升1成完場，而H股也曾造出5.81元的年內新高，收報5.58元，仍漲6.29%，不過值得留意的是，現時H股較A股仍折讓55%，市場憧憬兩地股價有收窄的空間，估計也可為H股帶來支持。
南航於截至2009年底的美元計價債務佔總債務的比例高達81%，為本地三隻內地航空股中所佔比例最大的一隻，人民幣炒升值預期，該股後市的反彈空間也續可看好一線。
麥格理唱好 目標睇8元
麥格理在剛發展的研究報告也認為，中資航空股中，南航受人民幣升值的影響最大，預計人民幣兌美元在未來兩年將升值4.5%，而人民幣兌美元每升值1%，將對其2010財年稅後純利帶來大約2.91億元人民幣的積極影響。
麥格理將南航評級從中性上調至跑贏大市，目標價從4.00元上調至8.00元，以反映出頭等艙和商務艙票價改革引發機票價格提高、燃油成本下降的影響。南航股價已然破位，下一個目標將上移至08年1月下旬的7元高位，惟跌穿10天線的4.8元則止蝕。
中行走強 購輪23502可取
中行(3988)上周五在成交金額再度躍居港股之首下向好，若繼續看好該股後市，可留意中行法巴購輪(23502)。23502上周五以0.29元報收，其於明年3月7日到期，換股價為4.68元，兌換率為1，現時溢價8.75%，引伸波幅29.8%，實際槓桿7.7倍。此證勝在交投較暢旺，現時數據又屬合理，加上爆發力亦強，故不妨作為捧場之選。
投資策略
紅籌及國企股走勢：人民幣炒升值預期，資金續湧入，都有利中資股炒味升溫。
南方航空：最受惠人民幣升值，獲大行上調評級，將有利股價擴升勢。
目標價：7元
止蝕位：4.8元
|
