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第一上海證券市場策略員葉尚志
10月19日。港股連跌兩天後出現回升，但是資金流量呈現下降勢頭，對於港股周二的回升行情，我們暫時以技術性反彈來看待，估計短期市況仍將以橫盤整固為發展主流。目前，美元匯價呈現急跌後的技術性反彈，對於股市構成獲利回吐的壓力，亞洲新興市場的回整壓力來得比較明顯。印度SENSEX指數跌穿20,000點心理關口來收盤，是10月份以來的收盤新低。韓國KOSPI指數的跌勢亦見加速，於1,900點關口水平有形成雙頂走勢的機會。
恆生指數周二出現高開高走，尤其是在內地A股的強勢帶動刺激下，港股的日內漲幅在午盤獲得進一步的擴大。恆生指數收盤報23,764點，上升294點，主板成交量進一步回降至847億多元。大盤周二的回升幅度，已收復了周一的大陰跌幅，但是資金流量卻出現下降趨勢，短期動力暫時未見增強，似乎在過去兩天的反覆震動走勢裡面，該屬於消耗性行情的機會較大，我們估計大盤未能擺脫橫盤整固的局面，策略上要注意追高的風險，建議目前以低買為入市部署。
盤面上，資源股出現急回後的收復，江西銅(0358)漲得最猛，漲了6.26％至22.9元收盤，在盤中更一度創出近來的新高23.25元。另外，金礦股也出現了全面彈升，靈寶黃金(3330)漲了4.7％，紫金礦業(2899)漲了2.28％。然而，在美元呈現反彈勢頭的背景下，對於資源股的短期表現，相信會構成影響。目前，市場對於美國聯儲局推出二度量寬，依然存有較大憧憬，但是現時距離聯儲局11月初的議會會議，仍有兩周時間。因此，我們相信市場的熾熱氣氛，將難以繼續保持在高水平，情況對股市有帶來整固條件的機會。
人行突加息抑通脹
內地人民銀行突然宣布上調存貸利率，上調幅度是25個基點，在本周四公布CPI指數之前突然加息，似乎內地通脹有進一步升溫的可能。市場普遍估計內地9月份CPI指數的年升幅有3.6％，繼續高於3％的目標水平。加息對內地A股的影響，仍有待觀察驗證。事實上，上證綜合指數經歷了近來的一波猛漲之後，在周二終於升穿了3,000點關口收盤，但是短期超買的狀態已見嚴重，9日RSI指標已上升至85.8，倘若借加息的消息來做出漲後調整，是可以預見的短期走勢發展。
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