專家分析：南車時代新產品添動力

http://paper.wenweipo.com [2010-11-01] 我要評論

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張賽娥南華證券副主席

　上周港股偏軟，恒指及國指全周分別下跌1.8%及2.4%。每日平均總成交為959億元。外圍方面，雖然美國就業數據勝預期，企業業績仍然強勁，但投資者對本周國會中期選舉及聯儲局新一輪量化寬鬆措施持觀望態度，預期市況短期將維持反覆格局。外圍市況暫缺乏方向，加上有待落實「十二．五」規劃的正式條款，市場資金亦未見有大量流出，因此相信本周港股將繼續整固。

　股份推介：南車時代電氣(3898)是中國南車(1766)的子公司，主要從事銷售及製造車載電氣系統(用於機車、動車及城軌列車作為列車供電、控制行車及確保行車安全的關鍵設備)及電氣元件(車載電氣系統的元器件，包括電力半導體元件、感測器及相關產品)。南車時代今年首9個月營業額增89.6%至40.1億元人民幣(下同)，毛利升94%至15.4億元，毛利率由上年同期的37.6%增加至38.5%。純利升96.5%至7.1億元，每股盈利65分。9月底止，資債負債比率為27%。根據「十二．五」規劃，中國將持續投資高鐵建設，以及加快城市軌道交通建設發展。因此內地鐵路基建發展的需求依然龐大。中國南車現時手頭累計定單逾千億元，規模龐大，南車時代作為子公司可從中受惠。南車時代上半年成立半導體研發中心，投入使用的研究成果包括6英寸IGBT晶片線及光伏並網逆變器。新產品交付使用料將擴大南車時代收入來源。