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2010年11月15日 星期一
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經濟結構缺陷 美墜惡性循環


http://paper.wenweipo.com   [2010-11-15]     我要評論
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 ■去年冬日,美國一名失業男子在首都華盛頓街頭寒風中為商家舉促銷廣告牌。

 美國聯邦儲備局不久前出台第二輪量化寬鬆政策(QE2),希望刺激經濟,不過,專家認為這是「斷錯病情落錯藥」,美國的根本問題在於經濟結構存有深層缺陷,任何貨幣政策都不能解決。

商業短期行為頑疾深

 美國商界存在嚴重的「短期主義」──企業高層不做長遠發展規劃,對沖基金沽售季度業績不理想的公司股票。投資者對創意工作回報失望,放棄投資高科技企業。

 美國政府將經濟復甦寄望在提升工人生產力上,但此舉只會重演1929年經濟大蕭條時期的一種現象,就是工人生產力上升,令企業和經濟在毋須創造就業的情況下得以擴張,最終職位損失的數目比創造的還要多。

濫發信貸 依賴消費

 去年金融海嘯還暴露美國另一個結構性經濟問題。信貸緊縮問題根源於美國金融業濫發信貸,沒有能力還款的人容易取得樓按,經濟泡沫一旦爆破,便引發斷供按揭浪潮。事實上這種由貨幣供應過度引發的經濟危機,對美國而言已非首次。

 危機爆發以來,華府向金融體系注入巨資,接管受困銀行和房貸機構,總統奧巴馬上台後更力推巨額刺激經濟計劃,試圖實踐凱恩斯理論,透過政府投資將經濟帶出谷底。但素來以自由市場經濟自豪的美國人,不滿政府用納稅人的錢去拯救製造金融海嘯惡困的少數金融機構,結果造成極度保守的茶黨運動崛起,奧巴馬的民主黨在月初的中期選舉中失掉眾院控制權。

 有學者指出,美國過度依賴消費為經濟發展支柱,當經濟前景不明朗時,公眾因失去信心而減少消費,波及企業收入下跌,人民收入亦縮減,經濟環境變差,形成惡性循環。

中產無緣享經濟成果

 2006年諾貝爾經濟學獎得主費爾普斯指,在美國活力衰退情況下,不僅低收入勞工無法享受1990年代和2000年代的經濟成果,大部分中產階級亦享受不到。由於全球新興經濟體發展,美國在製造業的競爭優勢已經結束,商業上亦沒有太大的優勢。美國若無法解決經濟結構問題,經濟將長期陷困。

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