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群益證券（香港）研究部董事曾永堅
港股步入短期調整周期，中國政府傾向收緊市場資金流動性以控制通脹預期，為股市調整的觸發點。不過，從正面角度看，政府的行動亦進一步反映經濟增長基礎穩健，而政府逐步適度緊縮貨幣政策以控制通脹及防範資產泡沫風險上升，中長線利多經濟發展。因此，在股市消化短線獲利賣壓後，預計在基本面支撐之下，資金流向繼續有利港股表現。
由於目前投資市場的焦點由利多一方逐步擺至偏空因素，特別是大盤及不少股份股價已累積不少升幅，在接近年結階段之下，部分投資者傾向在股市不明朗因素增加的狀況中，於個別股份鎖定利潤而減碼，增加股市的短期調整壓力。就恆指及國指而言，自今年五月低點至十一月高點累計升幅分別達31.7%及32.57%，預估股市最低程度需時半個月來消化上述升幅。
投資者目前除正在觀望中國政府於今年內落實再加息0.25%，亦擔心將在部分影響民生較廣泛的領域採取價格管制，以控制實質通脹，故此，政策因素帶來的不明朗狀況將削弱投資人現階段在股市的進場意慾。另一方面，美元匯價短線反彈的憂慮縱使屬老生常談的話題，但無可否認為牽動新興市場、亞太區股市及商品市場短線資金流向變化的主要因素，因此，美元匯價的走向，成為影響港股短線表現的其中一關鍵。預計恆指短期將在24,500至23,500區間震盪。
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