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■日本中小企業擁有較高知識及技術水準，因此該國工人越老越搶手。圖為一名東京銀髮工人專心操作機器。資料圖片
受到全球金融危機的衝擊，日本失業率居高不下，令到本已疲弱的經濟雪上加霜。由於日本的中小企業佔企業總數的99.7%，中小企業的就業人數高佔日本就業總人數的80%以上。為此，日本政府曾寄希望於通過促進中小企業而增加就業，但收效頗微，經營不佳和企業破產已經成為家常便飯。東驥研究部認為，在日本中小企業普遍面臨經濟困難的情況下，相信將引來更多資金充裕的中國企業進行收購，因此相信日本中小企基金之中短線表現將不俗。 ■東驥基金管理
日本現時約有企業600萬家，其中99%以上為中小企業。這些中小企業規模雖小，但技術和製造能力十分堅實，每個小企業都有自己的獨到技術和品質，大型企業只是將中小企業的生產部件整體組合而已。
高新技術企業佔2成
日本的中小企業一方面具有較強的製造能力，生產出的產品始終保持世界較高水準。同時，由於數碼技術的高度發展，日本在泡沫經濟破滅後的第三次經濟轉型過程中，又成長出一批高新技術的中小企業，所佔比率約20%。
不過，日本中小企業除面對經濟困難外，亦要面對勞動力不足的困境。根據日本中小企業白皮書的統計數據，日本中小企業創業時需要的人才優先度為營銷人員34%，技術、研究開發人員26%，財務、稅務17%。但是，由於在工資水平、勞動條件以及福利待遇等方面，中小企業相比大企業都存在較大的劣勢。
所以，中小企業人才嚴重不足。另一方面，人口老齡化亦是另一主因，1985年日本企業主管的平均年齡是53歲零1個月，而到了2004年企業主管的平均年齡就已經達到58歲6個月。在60年代建立企業的中小企業，目前都已經到了傳承期，但由於缺乏合適的後繼人選，部分企業主管因此而不得不關閉或變賣企業。企業主管老齡化的另一問題是由於主要決策人的老齡化使企業缺乏活力和進取意識，有些企業正是為此而被淘汰的。
誠然，日本中小企業雖然前景稍遜，但其品牌、技術及管理方面始終有其價值，並吸引近年崛起的中國企業爭相併購。截至今年6月底，接受中國收購和出資的日本企業為611 家，其中零售店為323家，超過被購日企的半數。如果人民幣今後繼續升值，中國的購買力繼續增長的話，相信購買日本企業的速度還會提升，而受收購的憧憬亦會利好相關企業的股價。
中國收購注資日企增
另外，日本企業大都於3月份作年結，屆時日圓匯價將受匯款拉高，利好以內需消費為主的中小型企業，故此東驥研究部預料日本中小企基金表現將會向好，建議有意分散基金組合的投資者可小注買入。
根據理柏的分類，坊間現時共有13隻日本中小企股票基金可供選擇。就各分段表現而言，亨德森遠見基金—日本小型公司基金提供之回報明顯較其他基金為佳。尤其是該基金的三年回報，共錄得19.5%的升幅，遠遠拋離其他基金至今18%，相信與其優秀的選股能力不無關係。此外，該基金的整體表現亦獲得Lipper的認可，各分段的總回報及穩定回報皆奪得Lipper Leaders的稱號，可見基金能夠為投資者帶來穩定而理想的回報。
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