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金榮財富管理首席基金經理 史理生
聖誕假期過後，有關美國今年假期銷售數字陸續出籠，成績出乎意料之外，竟然大幅上升；因有業績支持，道指企穩在11,500點之上，是金融海嘯以來的最高紀錄。
其實導致金融海嘯爆發的美國房地產市場仍然疲弱，失業率則依然高達9.8%，美國本土經濟根本不可能復甦過來。根據標準普爾對美國二十個城市的樓價指數調查，今年9月至10月，每個城市的樓價指數都持續下滑，預料跌勢將會持續至明年中。失業問題更為嚴重，9.8%的失業率相當於1,600萬美國人失業，其中42%失業超過半年，人數高達630萬。
失業問題無法改善，因為企業盈利增長不代表增加本土就業。Caterpillar今年增聘16,000人，超過一半以上都在海外。位於華盛頓的智囊機構The Economic Policy Institute估計，美國企業今年合共創造了140萬個職位，但低於一百萬是本土職位，如果全數職位都僱用美國人，失業率已可下降至8.9%。由此可見美國企業盈利持續向好，美股繼續上升，也不代表美國經濟已經強勁復甦。
值得注意的是，不少美國地方政府財政緊絀，瀕臨破產，全賴聯邦政府融資支撐，意味著美國的財赤愈來愈大，地方債務危機隨時牽一髮而動全身，令美國國債最終受累，從而引發新一輪金融危機。總而言之，美股節節上升之餘，投資者務必提高警惕，以免樂極生悲。 www.upway18.com
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