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■分析認為，巴西新政府若能保持社會穩定，以當地股市估值偏低，巴西基金的長線投資價值吸引。
巴西新任總統羅塞夫在今年1月1日正式上任，作為「金磚四國」之一的領導人，其就職演說亦為投資者所重視。在眾多的施政任務中，羅塞夫以打擊犯罪作為施政優先工作，承諾在犯罪和毒品最猖獗的地區力行法治；另外，她亦表示，政府將努力控制物價上漲，避免通貨膨脹損及較貧窮民眾的利益。東驥研究部認為，貧富懸殊及罪案率高企皆是當地經濟發展的最大隱憂，在巴西經濟穩步上揚之際，羅塞夫若能趁此時機妥善處理有關問題，相信可提高巴西的國際形象，並可將世界盃及奧運的效益最大化。 ■東驥基金管理
巴西的貧富懸殊問題源於土地過度集中，導致大量農民無地可種，只好大批湧入城市，巴西城市人口佔總人口80%以上。城市無法吸納如此大量的移民，移民只好自行搭建貧民窟。1987年，巴西全國約有2,500萬人居住在貧民窟；至2000年，巴西貧民窟增加到3,905個。而貧民窟一般都被黑幫控制，是犯罪的溫床。
新政府主要經濟政策不變
巴西前任總統盧拉之所以大受國民愛戴，除了在經濟方面的表現出色外，相信與其推行的民生政策亦不無關係。盧拉執政的8年間，巴西貧困人口的收入增長了22%，大大超過富裕人口4.9%的增幅；擁有一億九千萬人口的巴西，約有三千萬人擺脫了貧困，巴西的堅尼系數亦從1998年的0.567降至2008年的0.515。
巴西目前仍有1,800萬人活在貧困線以下，相當於巴西全國人口的10%。羅塞夫在競選期間承諾要繼續擴大民生措施，在4年任期內消除絕對貧困，要達成有關目標，維持經濟及物價的穩定亦是相當重要。羅塞夫在組閣時，保留了盧拉政府經濟團隊的主要成員，此舉表明新政府將會延續上一屆政府的主要經濟政策，有望穩定投資者信心。
在為經濟降溫的同時，羅塞夫政府還面臨著緩解雷亞爾升值壓力並保持幣值穩定的重任。自2009年初以來，雷亞爾兌美元匯率呈上升趨勢，累計升幅達到35%。為狙擊熱錢，巴西從去年10月開始調高針對外資投資的固定收益的金融操作稅，並有效防止雷亞爾進一步升值。雖然，有關政策打擊外資進入當地的意慾，但卻可減低巴西出口企業的匯率風險，有關企業的盈利亦可望得以保持。
滙豐巴西股票基金波幅小
東驥研究部認為，若巴西新政府能夠有效打擊罪案，保持社會穩定，以當地股市估值偏低，巴西基金的長線投資價值仍然吸引，建議可逐步買入有關基金。
根據理柏的分類，坊間現時共有4隻巴西股票基金可供選擇。就中短線表現而言，滙豐巴西股票基金能夠提供較佳的回報，其6個月及1年回報分別為21.9%及8.6%，而該基金的1年波幅只有20.1%，顯示該基金的波動程度較其他同類型的基金為小。
此外，若投資者想把握巴西的投資機遇，同時又希望避開單一市場風險，可考慮巴西股票比重較高的拉丁美洲基金。以東方匯理拉丁美洲股票基金為例，該基金的資產組合中就有72.38%（截至30/6/2010）為巴西股票，投資者可多加留意。
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