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第一上海首席策略師 葉尚志
1月25日。港股仍在延續短期回吐的走勢。雖然隔夜晚上美股繼續發力創新高，道瓊斯工業平均指數進迫至12,000點關口，但是對於港股未能構成強大的推動力，在縮量的背景下，港股再度出現先揚後抑的走勢，這個走法在過去的四個交易天都不難可以看得到，也說明了港股的短期上衝動力，仍未有轉強的跡象。農曆新年愈來愈近，資金大量回流市場操作的概率不大，相信市況出現乏量偏軟狀態的可能性較大。然而，我們對於港股後市判斷，依然維持偏向於樂觀的態度看法。而在目前的淡靜市況下，亦正好給期指市場帶來轉倉掉期的好時機。即月期指合約將在本周五結算，轉倉掉期的操作活動已經展開，預料對於港股大盤會構成短期反覆波動的技術因素。
恒生指數再度出現高開低走的日內行情，盤面上的高位回壓走勢未能改觀。在資金介入積極性未能增強之前，估計市況將難以擺脫偏軟的局面。恒生指數收盤報23,789點，下跌13點，主板成交量進一步縮少到僅有627億多元，這是今年以來的第二少日成交量。目前，恒生指數已連跌四個交易日，但是實質性沽壓未見加劇，估計沽盤以回吐套現為操作目標。技術上，恒生指數仍守於23,482點之上，一個月來建立的反覆推升浪結構未有受到破壞。
和黃騰訊續領漲
盤面上，和黃(0013)以及騰訊(0700)，繼續充當領漲火車頭，是目前護盤的主要角色。在騰訊的領軍下，市場對於科技互聯網的關注度出現提升，其中一個受惠的是A8電媒音樂(0800)。A8近來有出現逆市上行的強勢，股價經歷了接近兩個月的盤底之後，10日、20日及50日均線有逐步形成「黃金交叉」的跡象，建議可以關注跟進。另一方面，澳門博彩業股在昨天出現全線跌後反彈，但是在市場目前面對較大套現壓力的背景下，對於現處相對高位的澳門博彩業股，建議採取謹慎的操作態度。
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