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香港文匯報訊（記者 馬子豪）自去年7月人民幣新修訂清算協議落實，掀起內地企業來港人民幣融資之勢，料本港今年新發行人債的息率，由於市場需求大，亦令債息跌至新低，其中3年期的國債已跌至0.7%。渣打香港指，在投資產品尚未盛行下，預料人債的債息仍會持續下跌；而企業來港以人民幣融資需求大，但目前仍受資本帳所限，故本地人民幣融資業務會以循序漸進之步伐發展。
本港人債息口自去年起一直向下走低，渣打東北亞區定息收入貨幣及商品交易部董事總經理馮思果解釋，以本港人民幣存款近3,000億元人民幣計，去年人債發行量卻不超逾500億元人民幣，人民幣資金追逐緊絀的人債，亦不排除今年新發行人債息率仍會再下跌。他補充，人債息口會與市場對人債需求、人民幣升值及美國息率等因素息息相關，「若美國加息，港息便會隨之增加，將來人債息率就會高一些」。他又謂，難料今年人債的發展規模。
企業來港以人幣融資興趣濃
渣打目前至2月22日期間，正在北京、上海、香港、首爾、廣州和深圳舉辦人民幣離岸市場（CNH）路演，馮思果稱，從路演的情況看，其客戶對於人民幣產品和業務非常有興趣，關注中長期投資機會及貿易結算、企業融資等業務；投資者希望知道更多關於離岸人民幣市場流動性、定價機制等方面的信息。
主要考慮融資成本回流機制
馮思果表示，融資的成本及回流機制，為企業考慮融資的主要因素，在目前人民幣是資本帳受控制的貨幣下，香港此業務的發展仍受一定限制。渣打亞洲區經濟師劉健恒補充，人民幣離岸市場不能單一發展，需與政策、中國資本帳開放程度及人民幣國際化進程互相配合發展。
對於本港人債市場，馮思果指，人民幣債券市場需求龐大，其中合成型人民幣債券很受基於美元的國際投資者歡迎，需要發展信貸評級文化，因內地不少公司的債券沒有國際評級，這對人民幣離岸市場發展產生一定阻礙。他又認為，從市場的成交量和穩定性來看，金管局去年12月推出的發展離岸人民幣的優化措施，對市場的影響「微乎其微」。
人幣可交收遠期成交仍遜NDF
去年8月人行宣布允許境外機構投資中國銀行間債券市場，令境外金融機構可從離岸持有的人民幣進行投資，令本港的人民幣離岸市場交易量日多。馮思果指，從去年10月份平均每日交易量約為5,000萬美元，至目前已經達4至5億美元，可交收遠期（DF）日成交量亦在4至5億美元區間，較市場發展初期已有顯著發展，但仍落後於人民幣不交收遠期合約（NDF）每日30億至40億美元的交易量。
IFC將在港發1.5億元人債
另外，世界銀行旗下的國際金融公司（IFC）昨日宣布，將在港發行總值1.5億元的5年期人債，息率1.8厘，滙豐將負責是次債券發行。今年初，世界銀行亦首次在港發行人債，規模為5億元人民幣，2年期人債息率為0.95厘，為首次人債利率低穿1厘水平。
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