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韋君
港股反彈兩日後，在滙豐(0005)、長實(0001)及內銀領跌下，市況昨日再現逾200點的跌市，不過炒股唔炒市仍為市場特色。就以藍籌股而言，有大行「祝福」的中遠太平洋(1199)便見逆市走強，收市漲達3%。摩根大通剛發表的研究報告，基於歐美經濟增長預測上調，將中國2010-12年集裝箱吞吐量增長預測由原先高單位數，上調至10%。
摩通又指出，中遠太平洋受惠增持鹽田港，去年下半年透明度增加，並預期新收購項目虧損同時開始持續收窄，估計其2010年盈利有3.75億美元，較市場共識高7%，評級維持「增持」，目標價則由16.1元調高至17.5元。此外，利豐(0494)在昨日調整市的抗跌力亦見不俗，收市也升達2%。瑞信日前發表的研究報告認為，利豐2010年至2012年的盈利增長有可能被低估，該行相信其正迎接自90年代以來最強勁的增長期，因此上調其目標價10.8%至60.3元，維持「優於大市」投資評級。
中化化肥(0297)昨逆市下依然可以保持穩定走勢，收報4.51元，微升3仙，但淡市下承接力不弱，也反映此類有國策支持的股份，已吸引資金捔馬收集。由於中國糧食供給愈來愈緊，市場對肥料需求增加，而中化化肥先前購入鉀肥的合約價格比市場價格略低，對盈收前景有正面的推動作用。
鉀肥進口價有提升空間
事實上，今年國際鉀肥價已升至每噸450美元，反觀中化化肥去年上半年存貨成本只為每噸370美元，下半年進口價為每噸350美元，可見未來存在提價空間，因此毛利率亦有望提升。講開又講，高盛較早前的研究報告也認為，鉀肥進口價低於預期有利中化化肥。該大行重申予其「確信買入」評級，目標價5.8元，即預測市盈率20倍。
值得一提的是，集團持有18.5%的鹽湖鉀肥，已與母公司所持的22.74%鹽湖集團合併成為青海鹽湖，中化化肥獲授選擇權，可按公允市價向母公司購入青海鹽湖股份，這項權利尚待行使，趁母公司正積極優化旗下資產組合，相信今年注入中化化肥的機會不俗，也可望成為股價造好的催化劑。趁股價逆市趨穩跟進，預計中短期有力再試年高位的5元關。
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