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香港文匯報訊 （記者 周紹基）滙控（0005）公布業績後，投行紛紛削減其盈利預測及目標價，令滙控在英美兩地捱沽，在昨晚11時，滙控ADR較港勁跌5.8%，將拖累今日恒指跌逾200點，在英國則跌5.5%，低見85.32元。滙控去年純利雖較09年增1.26倍，但屬券商預測下限，證券業人士稱，滙控調低長期股本回報率(ROE)目標，由之前的15至19%，下調至12至15%，是業績後遭沽售的主因。另外，該行業績僅符預期，主要受成本增加以及息差收窄的影響，加上派息政策不進取，料股價將持續受壓。
息差收窄 降股本回報率添憂
Hargreaves Lansdown首席經紀Richard Hunter表示，主業倒退並打擊了投資者情緒，他指，滙控提出了降低股本回報率、繼續惡化的成本對收入比率，進一步對利潤構成壓力，尤其是其重要的亞洲區域。
BNP Paribas分析師Ian Gordon表示，滙控業績中，每一項業務的盈利皆低於預期，這與該行一直以來的廣泛收益作基礎相違背。滙控環球銀行及資本市場業務的除稅前盈利按年跌9%；工商業務除稅前盈利按年升42.5%；個人理財業務虧轉盈，但環球私人銀行業務按年仍跌4.9%。
各項成本增 北美業務恢復慢
有基金經理表示，滙豐的各項成本增加，將令市場短期內都會將資金從該股上撤離。滙控成本效益比率高達55.2%，去年的這個數字則為52%。此外，北美市場的恢復情況也比市場預計的要慢，這兩方面的因素足以令市場將滙控的預期調低。
此外，滙控的息差受壓，主要基於四大因素：美國業務的貸款減少；客戶的交易活動減少，致使環球銀行及資本市場業務的交易收益減少；不合資格對沖錄得負面的公允值變動；以及資產負債管理業務的收益下降，而亞洲工商業務的資產增長強勁、貿易相關收入普遍上升，以及亞洲的財富管理業務取得增長，抵銷了部分收入的壓力。
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