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第一金投信
2010年以來，全球逐漸步出金融海嘯陰霾，各區域經濟漸露起色，而REITs市場亦跟著雨露均霑。自去年起，全球房市已見回春，包括新興市場及成熟國家景氣均見築底向上跡象，而各國經濟振興措施更推升房市行情。展望今年，短線雖因通脹問題及中東、北非政亂等不確定性，令市場較為震盪，但回歸基本面來看，不論內需市場、就業狀況、資金動能等均見好轉，加上各區域房價指標持續回穩、租金上揚及併購活動積極，預期不動產市場可望走景氣向上行情，2011年REITs產業熱絡可期。
綜觀全球總體經濟狀況，各國零售銷售回歸溫和成長、製造業持續擴張、就業市場改善、資金回流等多方消息續傳，顯示全球景氣復甦態勢漸趨明朗，有助REITs產業前景持續報佳音。
從就業市場觀察，全球已逐漸擺脫失業率直線攀升之窘勢，隨各國政府經濟振興方案陸續發酵，各區失業率初步出現見頂走平跡象，尤其新興國家就業狀況相對佳，預期未來隨就業活動持續改善、民眾薪資回溫，REITs市場買氣有望再度提升，支撐房市多頭榮景。
資金動能部分，REITs市場流動性改善且資金已逐步回流。以美國為例，目前REITs CDS（Credit Default Swap，信用違約交換）已回穩至金融海嘯前水平，雖然近期國際情勢震盪引發市場資金挪移，但REITs CDS市場僅小幅反應，透露出市場對其股價走勢依舊維持正面評價，整體REITs產業趨勢向上依舊。
股利率料優於長期公債
另外，值得留意的是，今年美歐仍舊處於低利環境，投資REITs的股利率可望優於長期公債，吸引退休資金進駐，加上去年成熟國家不動產市場表現較落後，今年上漲空間相對可期，因此年初以來，美歐地區REITs相形吸金，市場表現亦較趨活絡。就各區表現來看，年初迄今，以北美上漲7.99%表現最佳、歐洲上漲6.92%次之、澳洲上漲4.88%排名第三，而亞洲則略跌2.65%，表現略為遜色。
整體來看，隨各國總經陸續報佳音，景氣向上趨勢將愈形明確，尤其各區房價指標回穩、REITs公司獲利持續好轉，預期今年REITs市場持續看俏；唯需留意的是，近期因新興市場通脹增溫及中東非動亂影響，令市場操作較偏向保守謹慎，預計短期全球REITs走勢將呈區間震盪，但中長期向上趨勢依舊，建議投資者可趁勢逢低布局，掌握下一波REITs市場榮景。 （摘錄）
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