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金榮財富管理首席基金經理 史理生
湯森路透Proprietary Research就黃金與其他金屬和黃金股票進行分析，該報告回顧了各國家/地區金礦股票的表現後，指出了影響金價宏觀經濟價格的關鍵因素，以及黃金和其他金屬的表現對比。
以下是四點內容摘要：
1、金價自2010年未升至歷史新高後在今年年初逐漸回落，但近期價格再次突破，並創下新高，絕大多數影響宏觀經濟的關鍵因素仍持續推動金銀市場上揚走勢。美元持續疲軟、低利率甚至負利率及全球通脹擔憂等因素，可能推動金價一步走高。
2、雖然恐慌情緒一直是影響金價的一大因素，但是這一次情況可能有所不同。測試市場恐慌情緒的關鍵指標泰德價差（TED spread）已從2008年高點大幅回落，目前低於長期趨勢線，反映了黃金近期的止跌回穩愈來愈多的來自於對通脹的擔心。
3、即使黃金目前創下十年內的大牛市走勢，其表現仍滯後於其他貴金屬/有色金屬，如白銀和銅在過去十年表現均優於黃金，對於那些偏好高風險商品的投資者來說，可能更願意在這些金屬上賭一把。
4、美國商品期貨交易委員會的交易報告資料顯示，黃金的生產商比使用者更願意進行對沖，可能提示近期黃金看淡的預期；但基金經理或資源投資者自2月始增持了更多好倉，其行動可視為看好後市。
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