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香港文匯報訊（記者 周紹基）昨為股市首季最後一個交易日，但發生本港首宗「公式出錯」的窩輪中途停牌事件。主角是高盛日經4隻認購及認沽證，事緣有專業投資者洞悉其計算公式漏洞，狙擊該批窩輪，無論認購或認沽證均大升，高盛做對沖時才發現對沖規模為原先的100倍，嚇得需要將有關窩輪立即停牌。以該4隻窩輪街貨量7,110萬份計，高盛需輸5,066萬元。有分析員指出，如果投資者因為這次事件而蒙受損失，應該向有關方面索償。
昨於早市10點52分暫停買賣的權證包括日經高盛109購證（10073）、日經高盛12購證（10074）、日經高盛109沽證（10075）及日經高盛12沽證（10076）。上述4隻股證，被發現上市文件內「每手買賣單位的現金結算金額」計算方程式陳述錯誤，於早上開市後急升，其中一隻更急升超過10倍。
急升10倍後中途停牌
高盛的通告提到，有關股證自上市以來，流通量提供者一直按正確的方程式提供報價。發行商經已就上市文件提出修訂，以及尋求有關股證恢復買賣。據悉，高盛在2月16日窩輪上市時公告顯示，窩輪每手買賣單位的現金結算金額，計算價格時要「乘」以日圓匯價，但高盛昨日再次公布澄清，實際計算方法是要除以日圓匯率，令實際價格出現巨大差距。昨日每港元兌日圓匯價為10.64，換言之，原本「除10」的數式，變了「乘10」，相差即為100倍。
該4隻窩輪停牌前股價暴升1.3倍至10.8倍不等，成交額由3.5萬至188萬元不等，總成交涉255萬元。若以4隻輪總發行額為4億份計，高盛帳面虧損更高達2.62億元。高盛亞洲證券衍生產品執行董事司徒光耀在接受電台查詢時表示，昨早多隻窩輪因技術問題未能正常開價，在衡量過有關因素後，認為短時間內無法令開價回復正常，所以主動申請停牌。但他指目前未有資料可以進一步公布。
夏佳理：高盛將提交報告
對於投資者，最關心是高盛會否按昨日停牌前的價格，向投資者買回手上的「錯體輪」，若高盛只是單純將公式更換，而不向投資者完成交易，投資者相信會向有關方面索賠。據該四隻窩輪街貨量7,110萬份計，高盛需輸5,066萬元。
面對高盛計算出錯，港交所（0388）主席夏佳理表示，高盛未來會向港交所給予回應及提交報告，他暫時不會評論事件。港交所發言人則表示，對於日經高盛多隻窩輪因價格出現不尋常，並在交易途中停牌，港交所正與高盛討論，如何確保投資者在有關情況下得到保障，現階段不會作出任何評論。發言人又指，必須確定有關權證在公平有序以及資訊流通的市場上交易，才會考慮批准復牌。據現行規定，在交易所完成的交易，必須在雙方面同意下才可取消。
譚紹興：停牌對散戶不公
對於今次是否顯示港交所的把關有漏洞，發言人解釋指，該所審批時，是以發行商入紙申請上市時列出的公式為準，發行商在發行產品時候，是按照自己的公式來設計產品，外人難以認為產品有設計上的錯誤，所以港交所不存在把關不嚴的情況。
至於昨日入貨的投資者可能會有損失的問題，香港投資者學會主席譚紹興表示，衍生工具出現計算價格錯誤的情況在歐洲地區曾經出現，但由於價格大幅波動而停牌就較為罕見。他表示，現時高盛四隻窩輪由於股價急升而停牌，他認為窩輪的價格是由發行商釐定，因發行商本身的問題而要求停牌對投資者並不公平，因為在股價上升時未能沽出獲利，故認為證監會及港交所需要調查清楚事件的始末。他又指，如果投資者因為事件而蒙受損失，應該向有關當局索償。
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