|
富蘭克林投顧
擺脫三月日本地震核災的不安情緒，近期金融市場再度掀起對於風險性資產偏好的熱潮，推升全球主要非美元貨幣、商品及股票市場聯袂再創波段新高，道瓊斯工業指數4月6日也再度改寫2008年6月以來新高，羅素2000指數、史坦普500指數、及納斯達克指數距離前波高點僅有咫尺之遙。
除了信心面率先回籠之外，四月底之前史坦普500大企業預估將有6成(307家)公佈上季財報，目前預估營收及獲利分別增長7.8%及11.9%，除了上季財報成績之外，重量級科技公司對於關鍵零組件供應鏈受到日本地震進而對出貨的影響程度，以及油價突破100美元對於美國消費支出的影響，將扮演更為關鍵的角色。
整體而言，預期4月份企業利多將引領美股延續震盪走堅行情，另追蹤過去十年美國股市單月表現，史坦普500指數四月平均上漲2.83%、羅素2000指數平均漲幅也有3.45%，高居12個月之冠。根據彭博資訊調查史坦普500指數今年年底目標價中位數1,420點(4月4日)，其中德意志證券及高盛樂觀預期年底上看1,500點甚至更高水平，美銀美林證券(3月18日)預估上半年震盪區間1,250-1,400點。
市盈率偏低有利後市
雖然史坦普500指數再度逼近前波高點，但以今年史坦普500指數成份股的每股盈餘預估96-98美元估算，史坦普500指數目前預估市盈率僅約13.9倍，低於1990年以來長期平均的15.7倍，預期未來不論是在獲利成長或市盈率擴張行情帶動下，均有助美股多頭續揚，近期企業併購活動升溫，在在凸顯出企業管理階層積極運用現金的強烈企圖心，有助股票評價重新獲得評估(re-rating)。
著眼企業現金充沛加上奧巴馬去年年底通過延長減稅方案，其中今年年底前企業購買設備可做100%費用抵減的獎勵政策奏效，今年美國企業設備支出預估增長13%，是經濟成長率3%的四倍多，建議投資者對美股可採積極偏多操作，尤其看好可受惠企業資本支出回升的科技、能源、資本設備類股，搭配具備併購題材的生技醫療族群、以及基本面從谷底逐步翻揚的金融保險類股，避開可能因為高油價而受創的消費耐用品類股，積極參與美國股市震盪向上的投資契機。 (摘錄)
|
