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張怡
內地股市昨日先升後回，滬綜指於攀高至3,060點水平遇阻，收市報3,022點，倒跌0.24%，反觀深證成指則跌0.85%。滬深股市未能保持升勢，港股也現回氣行情，但部分A+H股依然可以脫穎而出，當中洛陽玻璃(1108)H繼上周五漲逾15%後，昨再進帳11.4%，而A股則升2.76%，現時H股較A股折讓達70%。
中國神華(1088)A股昨升勢頗見不俗，收市升4.71%，至於H股曾搶高至37.95元，升破去年11月11日以來的37.85元年高位，收市回順至36.9元報收，升0.25元，升幅0.68%，成交增至3,634股，較上周五增逾5成。神華A股跑贏H股，估計與A股現價市盈率約15倍，估值低於同業平均值的19倍，加上其有意回購，都利好股價表現。據悉，集團將在5月份舉行股東大會，尋求股東批准回購不超過10%的A股。
集團較早前公布截至去年底止全年業績，經營收入升25.3%至1520.6億元(人民幣，下同)，純利升20.3%至381.3億元，每股盈利1.917元，末期息75分，派息比率39.1%。上年同期派53分。期內，煤炭分部經營收益率下降0.9個百分點至30.3%。發電分部經營收益率下降2.6個百分點至18.4%。煤炭銷售收入佔經營收入的比例從69.8%下降到67.6%，電力銷售收入佔經營收入的比例從27.3%上升至29.4%。
雖然單看業績並無驚喜，H股方面也未聞會在市場回購，但管理層表明有意繼續向母公司注入資產，以及市場對優質資源股有很大的投資需求，則有利其後市表現。在股價蓄勢破位攀高下，下一個目標將上移至40元，惟跌穿近日低位支持的36.15元則宜先行止蝕。
購輪28014數據較合理
神華反彈之勢可期擴大，若繼續看好其後市表現，可留意神華渣打購輪(28014)。28014昨收0.207元，跌0.004元，跌幅為1.9%，成交8,631.5萬股。此證於今年8月2日到期，其換股價為38元，兌換率為0.1，現時溢價8.59%，引伸波幅35.8%，實際槓桿7.7倍。28014為輕微價外輪，不過就勝在數據尚算合理，交投在同類股證也屬暢旺，故為可取的捧場之選。
投資策略：
紅籌及國企股走勢：港股高位整固，中資股仍可望續成市場熱捧對象。
中國神華：股價曾破位，有注資概念，資源股炒味升溫，都有利其後市走高。
目標價：40元
止蝕位：36.15元
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