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金榮財富管理首席基金經理 史理生
雖然上周因油價回落，減低了黃金對沖通脹的功能，加上美元上升，令期金價格創出4月以來最大跌幅，但數據顯示，踏入2011年以來，期金價格升幅一直跑贏美股，顯示投資者對黃金的擁戴絲毫未減。
曾經擔任投資銀行首席經濟師的美國俄勒岡大學財務系教授 Philip Romero，曾作出一個有趣比喻：很多投資者只會去和股票「談戀愛」，但卻會「嫁」給黃金。他指出，近年來投資者持有股票的時間有越來越短的趨勢，但對黃金甚至選擇「永久」持有。
過去的10年，投資者面對所謂黃金牛市，起初在展開時，美國經濟仍處於充分就業及預算平衡的好景，但今時今日美國實質失業人口已經達到16%，再加上有至少 1.6萬億美元赤字，無怪乎黃金繼續成為投資者避險天堂。
不過，金價走勢受很多因素左右，除以往的美元強弱可成為指標外，環球經濟、地緣政治及通脹因素，都會影響金價前景；但以現時情況來看，由於與貨幣政策相關消息都不利美元前景，故對黃金走勢的影響力會較大。
此外，由於歐洲央行及新興市場已開始或正準備步入加息周期，在抗通脹的需要下，黃金價格升幅會進一步擴大。從技術層面而言，金價於每盎司1,530美元水平有強大支持，只要寬鬆政策一日未撤回，通脹預期繼續升溫的話，1,563美元的歷史高位仍有機會被打破。
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