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司馬敬
亞太區股市昨天普遍以反覆跌市結束，美元反彈、油價急跌及希臘債務危機困擾，加上亞洲道指期貨急跌逾70點的帶動下，包括內地、港股、印度、台灣、澳洲等地股市跌幅較大，而新加坡股則升0.28%為區內最佳市場。港股昨高開一度反彈上21,897，升202點，但在港地產股急跌、內地股市下挫的不利氛圍下，大市掉頭回落，在道指期貨急跌拖累下，恆指低見21,509，倒跌186點，收市前獲趁低吸納買盤入市，而略為反彈上21,599點報收，全日仍跌95點，或0.44%，成交額657億元。即月期指在港股收市後明顯地出現挾倉倒升，一度升上21,650，收報21,622，轉炒高水22點，預示大市見底回升。
財爺對房地產價格發出警告，加上過去的周末市二手交投大跌，由6月10日政府出招後，二手交投大跌逾6成，加上復建居屋議題升溫，地產股成為部分基金借勢拋售藉口，長實(0001)、新地(0016)、信置(0083)首當其衝，長實、信置大跌逾3%，新地亦急跌1.9%。至於一直獲四叔增持的恒地(0012)亦下瀉3.5%，收報46.85元，成交達3.03億元，對四叔而言，面對龐大沽壓，已採取且接且退，而長情擁躉也失卻信心加入沽售行列。至於長實，一度低見107.8元，收報108.9元，大跌4.3元或3.7%，成交9.78億元。可以說，昨天香港地產股已出現小型的信心危機，從估值來看，長實PE9.9倍、新地10.1倍、信置12.3倍、恒地6.63倍，足可反映政府復建居屋、收緊按揭的影響，加上上述公司的負債水平相當低甚至單位數，新盤蝕售的可能性極微，相信公司回購或大股東增持會因這次跌市而加大力度。
瑞信料人行年內再加息三、四次，存款準備金率升至23%見頂，因而下調內銀目標價。如果瑞信預言準確，未來5個多月的中國通脹可能失控飆升，而經濟又保持高速增長，需要大加息遏止經濟過熱。不過，內地經濟增速已放緩，而保持經濟較快發展是中央已定目標，未來半年加息三四次恐怕令經濟大滑坡，再加上國務院月前已採取遏抑物價、房價等手段，預期通脹在6月見頂回落，故瑞信「密集加息論」的可能性不大。內銀四行的盈利增長前景仍然樂觀，這次回落是中線收集機會而非恐慌離場。
電信板塊在昨日跌市中可說是中流砥柱，中移動(0941)、中聯通(0762)及中電信(0728)均保持上升，並以中聯通升1.2%最省鏡。中聯通剛公布5月份3G用戶淨增173.8萬戶，而寬帶用戶(互聯網)已增至5,126萬戶，數據正面。至於中電信亦宣布與24家產業鏈企業成立移動互聯網聯盟，代表中電信在增值業務上有突破發展。
上周崩圍的股仔未止瀉，中星(0055)再跌2成收報0.159元，新加入被殺倉的有蒙古能源(0276)，跌穿1元關，收報0.93元，大跌13%，成交達4,280萬元。
岳少坐正 豐德麗可執平貨
剛出售澳門星麗門項目股權的豐德麗(0571)亦成為拋售對象，一度跌穿2元關見1.99元，收報2.05元，跌0.2元或8.8%，成交1,790萬元。每逢大跌市，因減倉壓力，部分優質股也成為開刀對象，豐德麗近日大跌也只能以上述原因解釋。事實上，豐德麗在沽出星麗門60%股權予新濠(0200)後，套回約23億，估計帶來6.5億盈利，未出售項目前的負債比率只有3%，如今已變為現金公司，每股資產淨值5.13元，現價2.05元，PB只為0.4倍，即大折讓6成。上周五，豐德麗董事會已宣布委任林建岳為執董兼董事會主席，岳少坐正，發出的信息十分明確，在沽出星麗門項目後，坐擁巨資有大計劃在部署，當下2元邊緣水平，是極佳的低吸良機，可續持有及增持。
大市昨進一步下試21,500，並回升上21,600水平，超跌見底回升之勢逐步形成，短線應有力回升上22,000關。時富投資(1049)及時富金融(0517)發聲明，指惡意傳言不實，兩股也有見底回升之象。
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