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■有業界人士質疑iBond抗通脹成效，惟認同回報比港元定存吸引。 中央社
——收息兼賺匯價 回報或逾兩成
香港文匯報訊（記者 余美玉）港府通脹掛鈎債券（iBond）正式登場，市場預期首年派息約5%，雖然較港元定期存款息率優勝，但可否真正抗通脹仍屬未知之數，反而一眾通脹掛鈎債券基金近年走勢甚勇，過去一年回報可達兩成以上。專家指，iBond與通脹掛鈎債券基金屬不同產品，投資回報及風險均有別，但若以資產增值及抗通脹角度出發，建議選擇後者回報更佳；想穩定收息者，則宜認購iBond。
根據晨星（香港）資料，通脹掛鈎債券基金近年回報甚為吸引，本年迄今，百利達環球通脹掛鈎債券基金、貝萊德全球基金環球通脹掛鈎債券基金及施羅德環球基金系列環球通脹連繫債券基金回報均逾11%，一年年度化回報更達20%以上，跑贏大市有餘。
本金隨CPI變動升跌
Fundsupermark.com高級分析員沈家麟表示，該類基金主要投資各國政府推出的通脹掛鈎債券，而這類債券與港府是次推出的iBond結構不同，以美國的抗通脹債券（Tips）為例，本金會隨消費價格指數（CPI）而變動，若最初本金為100元，CPI為6%，本金就會調整至106元，投資者收到的利息亦因此而增加。
他指，該類通脹掛鈎債券計及本金增加和利息，回報當然不會有20厘，通脹掛鈎債券基金之所以有雙位數回報，主要是匯價及債價俱升，「由於通脹成環球關注問題，這類通脹掛鈎債券受到不少投資者追捧，加上歐元兌美元於上半年升值8.3%，對以歐元為基金單位的基金，回報更加水漲船高。」
派息多非現金回報
那到底投資通脹掛鈎債券基金是否更勝iBond？沈家麟認為，兩者實為不同產品，前者回報除CPI影響，還受市場供求及貨幣升值左右，而且大部分基金會不會派現金利息，而是回贈基金單位，故對冀穩定收息的投資者而言，這類基金未必適合。但若以資產增值及抗通脹角度出發，則可考慮回報較佳的基金。他補充，通脹掛鈎債券基金入場費一般約8,000元，部分還可以月供，最低金額由1,000元起。
iBond非長期投資
香港投資者學會主席譚紹興認為，港府推出的iBond不能對抗通脹，因其浮息部分按過去6個月CPI而定，但該CPI並不包括樓價在內，而住屋是市民主要開支之一，故認為未能反映真正通脹問題。「每人最多只分到一手左右，一萬元本金，利息可能只有數百元，如何可以抗通脹？」
譚紹興建議，如投資期有5年以上，又想回報可以跑贏通脹，除可考慮通脹掛鈎債券基金，股票基金亦是一個不錯選擇。
不過，譚紹興本身亦有興趣認購iBond，因比港元定存息率吸引，加上是政府推出，算是市民福利，故身為納稅人不應錯過。
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