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梁 亨
隨著亞洲消費者增加高端產品的開支，為確保手袋、香水、高跟鞋等高消費品達致最及時和時尚，因此對奢侈品製造商的要求越來越高，其較高產品品質因而同時亦擁有較高的定價能力，也為公司股價提供良好增長動力。比如Prada雖募資時不如市場預期，但6月24日在港交所掛牌後，股價至今漲幅已逾10%。因此現階段收集相關基金建倉，還可受惠高檔品牌持續需求殷切，為公司股價帶來支持。
據基金經理表示，少數富人較大多數低收入人士對經濟復甦受益的趨勢，持續推動奢侈品股價走勢，行業指標的道瓊奢侈品指數於09年觸底後，經過反覆的攀升，已累計錄得超過200%漲幅。而前者去年累計漲幅41%，也遠優於同期11.8%的標普500指數漲幅。
此外，奢侈品指數於311日本地震後，一度急跌至3月16日以1,372點收盤，但上周一已突破1,700點，雖然近日又盤整至1,700點下方，但整體投資表現還是十分強。
奢侈品公司盈利前景樂觀
比如擁有Gucci、Bottega Veneta、YSL的PPR，今年第一季銷售較去年同期上升6.5%至37億歐元，比分析師預期的36.1億歐元為佳。Gucci、 YSL期內在北美銷售增長達35%和40%，Bottega Veneta除了日本也有兩位數增長，西歐與亞太的銷售更是增長52%和51%。
比如佔近三個月榜首ING (L)高檔消費品投資基金，主要透過將不少於2/3資產投資於高檔品牌公司發行的股票，以達致資本增長策略目標。上述基金在2008、2009和2010年表現分別為-39.69%、34.35%及23.22%；其平均市盈率和標準差為17.66倍及33.22%；而資產分布為97.49%股票、3.7%現金及-1.19%其他。
此外，該基金的地區分佈為57.79%歐洲大陸、21.19%美國、11.29%已發展亞洲、3.15%英國、3.33%新興亞洲及3.25%日本。而資產行業比重為83.59%周期性消費及13.91%防守性消費。至於該基金的三大資產比重股票為8.2%Compagnie Financiere Richemont SA.、7.68%PPR及7.07%LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SA。
LVMH繼去年收入同比增加19% 至203億元後，今年以27倍稅前息前折舊前獲利，或市值53億美元的現金和股票併購Bulgari；因此即使這板塊有約10%溢價， 只要銷售收入和利潤增長，股價還有上行空間。
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