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第一上海首席策略師 葉尚志
7月14日。港股周四出現先跌後回穩的日內行情，表現出震動的走法，市場謹慎的態度未改，在不確定因素仍未消散的背景下，我們相信港股未能擺脫向下探底的走勢。全球經濟增長速度放慢，歐債問題有擴散惡化跡象，內地仍處於「保經濟、控通脹」的博弈中，這些都是港股目前要面對的、具有較長遠影響力的因素。
三度量寬並非好事
美聯儲局主席伯南克表示，倘若美國經濟進一步走疲，不排除有推出三度量寬的可能。消息對市場帶來了一點憧憬刺激，但是要提防股市最終有趁消息回落的機會。事實上，在美國政府債務上限未獲國會通過提高之前，要推出三度量寬的條件是不充分的。另外，在經歷了一度和二度量寬之後，市場已意識到單靠貨幣政策，對實體經濟的刺激推動有限。
因此，反過來，我們建議對於有可能推出的三度量寬，不宜寄以過分的期望。尤其是在歐美國家推出量寬政策後，製造出來的流動性都往亞洲新興市場流過來，對於仍未能把通脹降溫控制得宜的亞洲地區，三度量寬的推出並不一定是一件好事。印度最新公布的通脹數字，就達到了9.44%，繼續高企不下的態勢。
首個反彈阻力22100
恆生指數在周四出現先抑後企穩的動作，在盤中曾一度下跌180點，但是在收盤前出現明顯修復。恆生指數收盤報21,940點，上升13點，連續反彈了兩個交易天，但是主板成交量卻再度萎縮到僅有618億元，資金介入撈底的積極性未有增強，這是不利短期後市走勢發展的信號。目前，恆生指數的首個反彈阻力仍位於22,100點水平，在未能回升至這個圖表阻力位以上之前，要提防短期跌勢仍有隨時加劇的可能。
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