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■經濟增長及美元高息差影響，巴西雷亞爾有望進一步升值6%。資料圖片
巴西雷亞爾的長期升值行情始於2008年12月中旬，當時1美元可兌換2.62雷亞爾，目前只能兌換1.58雷亞爾，2年半時間內升值65%。
去年，巴西經濟實現7.5%的增長，創下20多年來最高紀錄。伴隨著經濟增長，外資大量流入、本幣快速升值，通脹壓力加劇。從2007年8月以來，巴西通脹指標就一直在4%以上，最近六個月更是高達6%以上。巴西國內勞動力市場紅火，在一些行業裡，工資升幅已達兩位數，使該國面臨的通脹壓力嚴峻。
巴西央行狂加息遏通脹
市場普遍預計，為遏制通脹，巴西央行不得不在7月20日宣佈今年來第五次加息，將12.25%的基準利率再上調25個基點。巴西央行稱，即使上調利率至12.5%，也不足以在2012年將通脹率降至4.5%的目標水準。巴西央行重申，將在一段較長時期內繼續上調利率。高盛預計，在今年年底之前，巴西央行將把基準利率提高至13.25%。
巴西將近6%的實際利率讓固定收益市場成為海外投資者追逐利差收益的土壤。巴西央行資料顯示，海外直接投資和商品價格上漲是導致今年以來美元流入的主要原因。受較快的國內經濟增速，與美元高息差影響，巴西雷亞爾正在明確的升值通道內運行，預期下一個目標指向1美元兌換1.48雷亞爾，即可能相比當前再升值6%左右。
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