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連同是次第二輸援希在內，歐盟和IMF已是第4次打救歐元區財困國家，但這一次卻意義不同。容許希臘違約固然是其一，大舉擴大EFSF的職能，則是名副其實在歐洲開展一道雙速道路，使歐元區和非歐元區(如英國)愈走愈遠。
根據新援希案，EFSF將從2手市場購入財困國家的債券，勢如金融海嘯期間華府的「不良資產救助計劃」(TARP)。儘管將這些國家的財政問題「攬上身」，對象國的問題得以紓緩，但EFSF變成所有成員國的防線。EFSF的資金由德法等國納稅人貢獻，因此最後為希臘「埋單」的，也是歐元區納稅人，歐元國家之間關係進一步緊密。
歐洲央行的角色也值得注意。自去年5月起，央行在市場大舉買債，作為挽救希臘的一部分，現時資產負債表已包含740億歐元(約8,269億港元)的歐洲主權債券，其中450億歐元(約5,029億港元)據信正是希臘國債。
然而，這實乃毆洲央行「不情願」之舉。現在歐元區以EFSF買債，雖然以EFSF的4,400億歐元(約4.9萬億港元)規模，應該對意大利、西班牙等國的財政問題有所不及，但EFSF職能擴充後，已恍如歐元區共同債券發行人，這轉變不可小覷。 ■張啟宏
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