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香港文匯報訊 (記者 房廈 北京報道) 北京經濟學家接受香港文匯報記者採訪時指出，內地7月份PMI數據勝預期，反映經濟增速逐漸趨緩，處平穩適度區間，預計未來PMI數值將觸底反彈。下半年，中國經濟的宏觀調控將進入「敏感期」，預計本輪緊縮的貨幣政策或出現微調。
華泰證券研究員崔紅霞指出，二季度以來，PMI指數連續回調，屢創新低。當前，原材料價格、職工工資持續大幅上漲，融資成本在貨幣政策持續趨緊的情況下也不斷上升，再加上人民幣的持續升值步伐，這些因素均增大了企業經營壓力。4月份以來，PMI新出口訂單指數持續放緩，這顯示外需疲弱對三季度出口增速的抑制作用已逐漸顯現。預計下半年中國的貿易順差規模將繼續收窄。
崔紅霞預計，下半年貨幣政策緊縮的大方向和基調不會改變，政策的穩定性趨強，緊縮空間趨窄。然而，在通脹壓力得到緩解，自去年四季度開始持續至今的緊縮型貨幣政策向「穩健性」回歸之後，如何「保增長」，將被決策層更多考量。屆時，鞏固成效、擇機微調將是下半年貨幣政策調控的主要特點。
下半年PMI或觸底反彈
莫尼塔行業調研組研報指出，6月份，PMI將反彈至51-52 的範圍區間內，這意味7月的PMI數值將是年內最低點。澳新銀行大中華區經濟研究總監劉利剛亦認為，8月PMI值將出現較為強勁的反彈。他指出，中國的PMI指數存在明顯的季節性和周期性，從歷史表現來看，7月PMI值往往是年中最低，此後的8月PMI值往往會出現明顯的反彈。從與PMI值相關度較高的工業增加值以及工業利潤的表現來看，6月的工業增加值已經出現了明顯的反彈，而上半年的工業利潤也表現搶眼。
《浙商證券研報》認為，當前部分金融指標數據已達年內最低點，但就此判斷7月PMI為年內最低點，為時尚早。在三季度末，PMI數據或將再次「見底」。研報指出，自2010年7月以來，中國經濟一直處於小幅調整狀態。當前，受通脹和去庫存化影響，PMI數據下探，不排除這一情景在未來數月內再次重現可能。
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