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■業界認為，中國外匯儲備走向多元化，對美債的增持空間不大。 資料圖片
香港文匯報訊（記者 卓建安）市場對歐美經濟出現雙底衰退的擔憂升溫，若夢魘成真，曾在2008年金融海嘯後推動全球經濟走出低谷的中國會否再次推出如4萬億元（人民幣，下同）投資經濟措施自保，以及協助歐美經濟走出衰退之路呢？
上月29日美國商務部將美國第一季度的GDP增長由原來的1.9%大幅修正至僅0.4%，而第二季度GDP的初值也僅1.3%，美國經濟處於衰退的邊緣。有分析指出，若歐美經濟真的出現雙底衰退，中國經濟也很難獨善其身，其中中國出口將首當其衝。
出口首當其衝下挫
中信銀行國際高級副總裁兼中國業務首席經濟、策略師廖群昨日向本報記者表示，市場上對歐美經濟會否出現雙底衰退的看法各佔一半。假設歐美經濟出現雙底衰退，中國經濟首當其衝遭受打擊的是出口。譬如2008年的金融海嘯打擊中國2009年出口下跌16%，並拖低中國GDO增長3.5%。
若不幸歐美出現雙底衰退，廖群相信中國會提早結束緊縮政策放鬆調控，但再推出4萬億元刺激經濟政策的機會不大。他解釋，2009年中國經濟增長的目標是保八，但結果實際經濟增長高達9.2%，2010年經濟增長更達到10.3%。其實中國刺激經濟的投資僅2、3萬億元已經足夠，相反過多的資金會帶來不利影響，譬如地方投資的效益不佳、刺激通脹等。因此，他預計中國或會為此而把經濟增長目標稍微調低至7%，並有信心中國依靠投資和消費已經完全可以實現目標，大家無需過於擔心。
增持美債機會不大
另外，歐美出現經濟衰退，包括原油價格在內的資源價格亦會下跌，前日紐約期油已跌穿90美元關口，未來通脹壓力將會紓緩，同樣為中國推出寬鬆的貨幣政策提供條件。
廖群表示，若中國經濟能成功保七，對歐美對抗經濟衰退也是一個很大的支持。不過，他亦指出，中國繼續大規模購買美債的機會不大，主因手頭已有巨額美債，但有可能增持歐元區債券。這除政治上的考慮外，還基於中國的外匯儲備走向多元化，而現時其持有的歐債不多，再增持的空間較大。
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