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——時富理財錦囊
金融海嘯將近三周年之際，環球市場又逢多事之秋。上周末，評級機構標普突然調降美國評級，引發全球金融市場連鎖反應，歐美股市狂瀉，港股也受到嚴重拖累，恒指三日之內跌去兩千多點。弱市之中的最大亮點莫過於黃金，金價逆風飛揚，直衝每盎司1,800美元。
濫印鈔票 金價有升無跌
筆者認為，目前的市場波動仍是上次危機的延續，過去兩年各國政府大規模的貨幣和財政刺激政策治標不治本，僅維持金融市場表面繁榮，卻未能找到令經濟持續增長的道路。當新危機來臨時，或許只能走繼續印鈔的老路。市場正熱盼著本周的美聯儲議息會議能推出新一輪量寬政策（QE3），在可預見的將來，紙幣的信用將繼續受損，投資者只能從黃金的光輝中去尋找避險的感覺。
若您面臨不斷衝高的黃金，有著高處不勝寒的感覺，不妨將目光投向一些還在底部的金礦股。因為金價已大幅上漲，並且預期各國將繼續大量印鈔來穩定市場，金價未來將保持強勢，這將提升金礦企業的盈利水平。在近期大跌市道中，不少金礦股走勢穩中有升，成為弱市奇葩，如招金礦業(1818)及中金黃金國際（2099）表現穩健。
筆者認為中金黃金國際上市時間未久，價值尚未被充分認識。該公司背靠大樹好乘涼，其大股東是中國最大的黃金生產商－中國黃金集團，其被定位為集團的海外業務旗艦。該公司旗下擁有長山壕金礦，為內地最大金礦之一。另外，該公司去年來港上市之際收購西藏甲瑪礦山，為中國大型銅金多金屬礦，從而晉身成為大型國際礦業公司，並且未來或能繼續獲得母公司的資產注入。預計未來兩年，該公司的黃金、白銀，以及銅的產量都將強勁增長，其預測PE約10倍左右，在業內屬偏低水平，唯不利因素是旗下金礦品位相對較低，令開採成本居高。不過，該公司股價最終仍將受益於金價強勢和產能擴張帶來規模效應和成本降低，其可適當加以關注。
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